Пульс угля — 7 июля 2025: угольная промышленность в моменте
Краткий обзор мирового угольного рынка
На европейском рынке угля продолжился рост котировок выше 109 долл./т. Поддержку ценам оказали температуры выше нормы и значительное сокращение запасов на складах ARA. Кроме того, энергетическая компания EDF предупредила, что высокая температура и падение уровня воды в реке Рона (Франция) приведут к снижению атомной генерации. Тем не менее, на закрытии торгов в пятницу (4 июля) индексы утратили свои позиции и вернулись к значениям прошлой недели на уровне 104–105 долл./т.
Газовые котировки на хабе TTF скорректировались вниз до 404.81 долл./1000 м3 (-18.92 долл./1000 м3 к 25.06.2025 г.) на фоне стабильных поставок из Норвегии и рекордных закупок СПГ за весь период наблюдений за июнь. В настоящее время ПХГ Европы заполнены почти на 60%. По состоянию на 02.07.2025 г. запасы на складах ARA достигли 3-летнего минимума и составили 2.87 млн т. (-0.30 млн т. к 25.06.2025 г.).
Индекс южноафриканского угля 6000 в течение недели двигался вверх вслед за европейским рынком, превысив отметку в 99 долл./т. Но также опустился на уровень прошлой недели в 94-95 долл./т. Поддержку ценам оказывал сход вагонов, произошедший 30 июня, в результате которого обе ветки, ведущие к угольному терминалу Richards Bay Coal Terminal (RBCT), оказались закрыты. В связи с инцидентом поставщики могут не успеть пополнить складские запасы в порту до начала техобслуживание ж/д сети, которое пройдет с 15 по 26 июля.
Запасы на терминале RBCT также находятся на низком уровне и составляют 3.6 млн т. Данная ситуация вызывает опасения у участников рынка, поскольку в преддверии техобслуживания нормой считается 5 млн т.
Ставки на автоперевозки угля в июне подросли, что стало результатом ухода 300-400 единиц техники из-за неблагоприятной конъюнктуры на угольном рынке. Транспортировка от месторождения Witbank до RBCT подорожала с 26.53 долл./т. до 27.92-30.72 долл./т. Ожидается, что транспортные тарифы продолжат увеличиваться на фоне укрепления угольных котировок.
В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao немного укрепились, составив 86 долл./т. на фоне сокращения запасов в портах. Компания Shenhua повысила закупочные цены, и поставщики сохраняют оптимизм. Однако при текущих ценах угольные компании по-прежнему терпят убытки в размере 2.8-4.2 долл./т. Поставщики ожидают, что генерирующие компании будут вновь активно пополнять запасы в преддверии пика потребления, который приходится на конец июля.
Запасы в 9 крупнейших портах упали до 27.60 млн т. (-0.97 млн т. к 25.06.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.33 млн т. (+0.43 млн т.), потребление увеличилось до 845 тыс... т./день (+41 тыс... т./день к 25.06.2025 г.).
Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 71.5 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR незначительно укрепилась до 39.5 долл./т.
Индонезийские котировки двигались разнонаправлено, несмотря на ограниченный спрос со стороны Индии и неблагоприятные погодные условия. Ввиду низкого спроса власти Индонезии понизили на первую половину июля индекс цен HBA на средне- и низкокалорийный уголь, повысив при этом индекс на высококалорийный материал.
Некоторые поставщики объявили форс-мажор по отгрузкам из-за обрушившегося 29 июня моста в районе Lahat на Суматре. В результате инцидента перевозки угля автотранспортом по мосту Muara Lawai были приостановлены. Данная ситуация может привести к задержкам в отгрузках в адрес таких стран, как Китай, Вьетнам, Таиланд и Южная Корея.
Высококалорийный австралийский уголь 6000 скорректировался ниже 110 долл./т. после роста неделей ранее. Австралийские власти обнародовали прогноз, согласно которому ожидают падения объемов экспорта и доходов от экспорта энергетического угля. Власти пересмотрели прогноз по экспорту в сторону понижения на финансовый 2025 г. до 207 млн т. (-7 млн т.), а также до 204 млн т. на 2026 г. (-3 млн т.) и до 200 млн т. на 2027 г. (-2 млн т.). При этом бенчмарк на поставки высококалорийного угля в Японию прогнозируется на уровне 119 долл./т. FOB Newcastle в 2026 г. и 120 долл./т. FOB в 2027 г. Средняя цена на уголь 6322 ккал/кг GAR прогнозируется на уровне 107 долл./т. FOB в 2025 г. и 109-111 долл./т. в 2026-2027 гг.
Индекс австралийского металлургического угля HCC вырос почти на 10 долл./т. до 182 долл./т., что обусловлено ограниченным предложением на спотовом рынке со стороны Австралии. Также поддержку котировкам оказал рост внутренних цен на коксующийся уголь в Китае в связи с сокращением добычи и запасов на складах.
Власти Австралии также понизили прогноз по экспорту металлургического угля в финансовом 2025 г. до 147 млн т. (-8 млн т.), в 2026 г. до 160 млн т. (-3 млн т.) и в 2027 г. до 169 млн т. (-4 млн т.). Снижение прогноза на 2025 г. обусловлено неблагоприятными погодными условиями, которые негативно отразились на добыче в штате Квинсленд и отгрузках в портах. Спрос со стороны иностранных покупателей до конца 2025 г. ожидается на значительном уровне благодаря росту производственной активности в Индии, включая строительный и автомобильный сектора.
Убыток угольных компаний может превысить 400 млрд рублей в 2025 году
Согласно показателям финансового состояния предприятий угольной отрасли России, сальдированный убыток российских угольных компаний в 2025 г. может составить 300-400 млрд руб., если ситуация с курсом рубля и процентными ставками не изменится. С учетом внесения изменений по некоторым компаниям, некорректно подавшим статистику по прибыли/убыткам, цифра может превысить 400 млрд руб.
Кризис в российской угольной отрасли набирает обороты. За январь-апрель 2025 г. убыток уже составил более 112 млрд руб., что эквивалентно показателю за весь 2024 г. на уровне 112.6 млрд руб.
Одна из ключевых проблем угольной промышленности является высокая закредитованность. В текущее время объем выданных кредитов составляет 1.2 трлн руб. и к концу 2025 г. может вырасти до 1.4-1.5 трлн руб.
Кроме того, из-за оптимизации расходов компаний и ограничения доступного финансирования, инвестиции в отрасль продолжают падать. Угольные предприятия вынуждены сокращать свои инвестиционные планы не только в части развития, но и в поддержание текущего уровня добычи и проекты по промышленной безопасности.
Количество убыточных предприятий за январь-апрель 2025 г. составило 81 из 123, или 66%. 18 угольных предприятий уже приостановили добычу.
Мечел может сократить отгрузки угля на 25% и продать некоторые активы в 2025 году
Компания Мечел прогнозирует, что по итогам 2025 г. ее отгрузки угля упадут на 25% по сравнению с 2024 г., что обусловлено кризисом на угольном рынке. Кроме того, из-за серьезных финансовых трудностей на фоне увеличения долга до 200 млрд руб. рассматривается возможность продажи активов, включая Кузбассэнергосбыт, Южно-Кузбасский ГРЭС, Южно-Уральский никелевый комбинат и Москокс. Также компания сменила генерального директора.
Южный Кузбасс, входящий в Мечел, сократил объем добычи марок угля, которые нерентабельны на сегодняшний день. В компании Якутуголь падение объемов производства ожидается на уровне 10-15%.
На показателях также негативно отразился пожар на угольном складе обогатительной фабрики. В текущее время добыча полностью приостановлена на шахте Ольжерасская-Новая в Кузбассе.
В 2024 г. чистый убыток Мечела составил 37 млрд против прибыли в 2023 г. в размере 22.3 млрд рублей.
Добыча компании по итогам 1 полугодия 2025 г. упала до 3.7 млн т. (-1.4 млн т. к 1 полугодию 2024 г.).
Шахта Спиридоновская прекратила добычу из-за убытков
Шахта Спиридоновская в Кузбассе прекратила добычу угля в июне из-за отсутствия финансирования. Задолженность по заработной плате, которая не выплачивается с мая, перед 900 сотрудниками достигла 90 млн руб. В связи с этим 760 работников получили уведомление о сокращении. Кроме того, власти региона считают целесообразным законсервировать шахту.
Шахта Спиридоновская, созданная на мощностях ранее обанкротившегося шахтоуправления Карагайлинское, приступила к добыче коксующегося угля в 2023 г. Однако в 2023 г. предприятие получило убыток в размере 0.4 млрд руб., который по итогам 2024 г. увеличился в 4.5 раза до 1.8 млрд руб.
С начала 2025 г. доля убыточных угледобывающих компаний в России увеличилась до 63%.
В январе-июне 2025 г. Спиридоновская добыла 242 тыс... т. (-120 тыс... т. или -50% к январю-маю 2024 г.). Совокупная добыча на шахте в 2024 г. составила 560 тыс... т.
Производство угля в Кузбассе, где ведется добыча высококачественного угля, по итогам января-июня 2025 г. составила 96.9 млн т. (-6.1 млн т. или -5.9% к январю-июню 2024 г.).