Смогут ли китайские потребители заменить американских?

Investing.com — Потребители Китая могли бы, теоретически, компенсировать удар от обвала экспорта в США, но только при гораздо большей государственной поддержке, чем политики в настоящее время, похоже, готовы предоставить, согласно аналитикам Capital Economics.

"Розничные продажи в Китае более чем в десять раз превышают объем экспорта страны в США", — отметила компания, предполагая, что для компенсации вероятного удара в 2 трлн юаней от американских тарифов потребовалось бы лишь умеренное повышение внутреннего потребления товаров на 4% в течение двух лет.

Однако "это потребовало бы от политиков увеличения фискальных трансфертов домохозяйствам значительно больше того, что они объявили до сих пор".

Розничные продажи выросли на 5,9% в годовом исчислении в марте, достигнув 14-месячного максимума, но Capital Economics предупредила, что этот рост "в значительной степени" обусловлен программой обмена потребительских товаров.

"Хотя это может оказать большое влияние на структуру потребления, это увеличивает покупательную способность домохозяйств только на сумму самих субсидий", — заявила компания, добавив, что в этом году стимулы для обмена в размере 300 млрд юаней составляют всего 0,2% ВВП.

Компания отметила, что реальный рост доходов снизился в первом квартале, и без более крупных фискальных трансфертов она видит мало шансов на восстановление.

Снижение сбережений домохозяйств могло бы обеспечить еще один путь к более сильному потреблению, но для этого потребуется, чтобы "домохозяйства стали более уверенными в своем финансовом положении", что может зависеть от восстановления цен на жилье, согласно Capital Economics.

"Если цены на жилье останутся под давлением, а торговая война повлияет на более широкую уверенность, то правительству придется убедить домохозяйства сократить свои предупредительные сбережения", — заявила компания.

Хотя дальнейшая политическая поддержка остается возможной, Capital Economics по-прежнему "скептически относится к тому, что китайским домохозяйствам будет оказана достаточная помощь, чтобы их расходы полностью компенсировали потерю спроса со стороны США".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.