Что такое DCF. Объясняем простыми словами
DCF (анг. discounted cash flow — дисконтированный денежный поток) — финансовая модель, которую используют для оценки стоимости бизнеса. Стоимость компании определяют, оценивая стоимость её будущих денежных потоков. Проще говоря, дисконтирование — это оценка будущих денег в настоящем. Например, вы накопили 1 млн рублей, и решаете, что с ними делать. Если ничего, то потеряете часть денег из-за инфляции. На депозите под ставку, равную инфляции, сохраните капитал. А при инвестировании на фондовом рынке или в бизнес, вероятно, получится даже приумножить накопления. Так или иначе, 1 млн рублей сегодня и через год — это разные суммы. Дисконтирование позволяет прикинуть, потеряет ли инвестор часть своих денег при том или ином раскладе — или сможет их приумножить. А ставка дисконтирования — это процент, на который средства подешевеют (например, поправка на инфляцию или другие риски). Cash flow (денежный поток) — это денежная сумма, которой распоряжается компания после вычета расходов за какой-то период. Дисконтирование денежного потока позволит посчитать, сколько будет стоить компания в будущем с учётов инфляции, рисков, альтернативных доходов и так далее. Пример употребления на «Секрете» «Иностранные компании, с которыми я работаю, опираются, принимая инвестиционные решения, именно на концепцию DCF». (Региональный финансовый директор ESAB (Russia & CIS) Алексей Нужный — о том, как составить прогноз бюджета компании.) Нюансы Определение адекватной ставки дисконтирования — то есть процента, на который подешевеют (или подорожают) деньги в будущем, — это самый сложный вопрос в подсчётах DCF, считает Алексей Нужный. На Западе при расчёте ставки дисконтирования учитывают инфляцию, премию за риск, долю заёмных средств в капитале и другие показатели. Критика DCF считается наиболее универсальным методом прогнозирования стоимости компании. Однако и у него есть недостатки. Самый главный минус в том, что даже небольшие неточности или ошибка в исходных данных могут привести к большим изменениям в расчёте стоимости бизнеса. Статью проверил:
