Рубль не устоит под внешним негативом
Всю неделю российская валюта успешно сопротивлялась плохому внешнему фону. Риски падения китайской и мировой экономики из-за эпидемии коронавируса в Поднебесной привели к падению сырьевых активов и росту доллара. Это не только само по себе негативно для рубля, поскольку снижает валютную выручку экспортеров, но еще и свидетельствует об осторожном выходе крупных инвесторов из рисковых активов. Фото: depositphotos.com Пара доллар-рубль неоднократно тестировала отметку 62 и лишь в пятницу ушла выше нее. Впрочем, говорить о закреплении над этим важным уровнем еще рано. Всю неделю рубль получал поддержку прежде всего от налогового периода, пик которого приходится на понедельник. Не исключено, что при нарастании негатива на мировых рынках во второй половине дня рубль, потеряв «налоговый стимул», начнет активное снижение. Пока же основное давление на российскую валюту оказывают обвалившиеся в цене сырьевые активы, прежде всего нефть. Не исключено, что если ситуация будет ухудшаться, то это спровоцирует закрытие иностранными инвесторами позиций по рублевым активам и репатриацию капитала на родину. В этом случае падение рубля ускорится. Ближайшей целью обесценивания рубля станет отметка 62,5, а в случае ее пробоя будет открыта дорога на 63,7. Для более сильной девальвации рубля поводов нет, поскольку среднесрочные драйверы рубля остаются в силе. Наиболее значимыми из них является сильный платежный баланс России в первом полугодии и приток средств западных инвесторов в рублевые активы. В частности, многие эксперты ждут, что Банк России снизит ключевую ставку на 0,25 п.п. уже 7 февраля. В преддверии этого можно ожидать усиления покупок консервативными инвесторами ОФЗ. В прошлую среду Минфин смог разместить ОФЗ на 85 млрд руб. при том, что спрос на бумаги составил рекордный с сентября прошлого года объем 149 млрд руб. На прошлом аукционе был поставлен абсолютный рекорд за всю историю подобных размещений: неизвестный инвестор подал заявку (и она была удовлетворена) на покупку ОФЗ с погашением в 2025 г. на сумму 58 млрд руб. Однако среди валютных трейдеров есть мнение, что монетарные власти предпримут меры для сдерживания роста рубля в целях увеличения доходов бюджета, необходимых в том числе для исполнения новых социальных инициатив президента РФ. Однако даже это вряд ли сможет прервать курс рубля на укрепление. «Рубль вторую неделю подряд завершил снижением к доллару, но смотрелся заметно сильнее по отношению к евро. Пара USDRUB три дня безуспешно пыталась закрепиться выше 62,00, несмотря на падение цен на нефть и ухудшение рисковых настроений на внешних площадках. При этом пара EURRUB на этой неделе не смогла подняться до пика предыдущей. Российская валюта завершает 5-дневную сессию практически на уровнях закрытия в прошлую пятницу. На следующей неделе российские компании уплатят в бюджет НДПИ, и на этом наиболее активные покупки рубля в рамках январского налогового периода закончатся. Однако проявляемое российской валютой сопротивление к ослаблению достойно как минимум уважения. Спрос на ОФЗ и улучшение рисковых настроений способны стимулировать российскую валюту к росту в краткосрочном горизонте, даже по факту исчезновения поддержки со стороны экспортеров», — прогнозирует начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер» Михаил Шульгин. Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи Борис Соловьев, финансовый аналитик
