Денежный рынок: в центре внимания заседание Банка России, - Максим Коровин,старший стратег ВТБ Капитал

В рамках однодневного репо с ЦБ РФ банки привлекли 261 млрд руб. (−15 млрд руб. по сравнению с уровнем вторника), в то время как объем обязательств перед Федеральным казначейством остался на прежнем уровне – 627 млрд руб. Примечательно, что баланс средств банков на депозитах в ЦБ также практически не изменился. Сейчас рынки переключили основное внимание на заседание Банка России по денежно-кредитной политике, которое состоится в пятницу. По мнению наших экономистов, регулятор снизит ключевую ставку еще на 25 бп (в то же время почти три четверти трейдеров считают, что ставка, скорее всего, будет оставлена на прежнем уровне). Мы отмечаем, что за период с последнего заседания инфляционные риски как минимум не увеличились, что подтверждается опубликованными вчера данными по инфляции (в недельном сопоставлении потребительские цены не изменились, а общая годовая инфляция замедлилась с 4.4% до 4.2%). 1x4 FRA составляет 9.15% против спотовой 3-месячной ставки Mosprime в 9.20%. Месячная ставка NDF закрылась на отметке 8.9%, тогда как средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа за последний месяц, по нашим оценкам, составила 8.85%. Судя по всему, рынок не ожидает никаких изменений по итогам пятничного заседания, но при этом закладывает снижение ключевой ставки на 50-75 бп до конца года.