ЦБ объяснил, почему отказался снижать ключевую ставку до 19% годовых

25 июля 2025 года Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Совет директоров регулятора пришел к широкому консенсусу о снижении ключевой ставки. Основные аргументы в пользу такого решения — замедление внутреннего спроса, нормализация рынка труда, жесткие денежно-кредитные условия. Предметно обсуждалось снижение на 1 или 2 процентных пункта (п. п.).

Сторонники более умеренного шага указывали следующие на риски:

инфляция в некоторых регионах достигает 6%;зарплаты растут быстрее производительности труда;устойчивого снижения инфляционных ожиданий пока не наблюдается.

Участники обсуждения, которые предлагали сокращение ставки на 2 п. п., отмечали:

основные показатели инфляции уже близки к 4%;рынок труда становится менее напряженным;нужно избежать значительного и быстрого охлаждения спроса.

«При меньшем шаге основной риск связан с ужесточением денежно-кредитных условий, избыточным охлаждением экономической активности, которое может привести к значительному и продолжительному отклонению инфляции вниз от 4%», — объяснил свое решение ЦБ.

Регулятор при этом сохранил нейтральный сигнал, поскольку проинфляционные риски все еще преобладают. Члены совета директоров подчеркнули необходимость продолжительного периода жестких денежно-кредитных условий для надежного возвращения инфляции к цели. Об этом говорится в резюме обсуждения ключевой ставки.

Сейчас Банк России прогнозирует:

инфляция 6–7% в 2025 году;возвращение к 4% в 2026 году;рост экономики на 1–2% в этом году.

Доходность вкладов уже начала снижаться вслед за ключевой ставкой. На Сравни вы можете сравнить предложения банков по вкладам и выбрать, куда вложить деньги, чтобы успеть зафиксировать доходность.

Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни