TD Cowen: «Данные опросов указывают на ухудшение восприятия ценности Starbucks»
Investing.com - TD Cowen понизил рейтинг Starbucks (NASDAQ:SBUX) с «Покупать» до «Держать» в четверг, сохранив целевую цену $90 за акцию.
Фирма предупредила, что ожидания инвесторов могут не полностью отражать долгосрочные перспективы маржи и прибыли компании.
«Мы прогнозируем, что Starbucks перейдет к новой базе прибыли на акцию в 2026-28 годах по сравнению с консенсусом, который, похоже, не учитывает инвестиции в рабочую силу, являющиеся центральными для восстановления», — написали аналитики TD Cowen.
Они предупредили, что восприятие ценности ослабевает, что может отсрочить возвращение к нормализованным сопоставимым продажам (SSS).
Ссылаясь на собственные данные опросов, TD Cowen заявил: «В календарном 2025 году собственные данные опросов указывают на ухудшение восприятия ценности и сужение восприятия качества Starbucks по сравнению с конкурентами».
Банк добавляет, что эта тенденция, похоже, приводит к «снижению частоты посещений клиентов, которые заходят как минимум еженедельно» — ключевой показатель, который сильно коррелирует с трафиком в США.
Фирма также видит структурное давление на маржу в будущем, отмечая, что стратегия восстановления генерального директора Брайана Никкола напоминает стратегию Chipotle (NYSE:CMG), но, вероятно, будет сопровождаться более высокими операционными расходами.
TD Cowen теперь моделирует прибыль на акцию на 2026-28 годы в размере 2,80, 3,17 и 3,81 — примерно на 10% ниже консенсус-прогнозов. Аналитики также прогнозируют маржу EBIT в Северной Америке на уровне 14,8%-15,3%, что ниже консенсус-оценок в 15,8%-17,9%.
TD Cowen заявил, что решение сдерживать повышение цен и увеличивать рабочие часы предполагает, что «Starbucks переоценил свои возможности в течение 2-3 лет после COVID».
Учитывая исторически низкие показатели во время экономических спадов и растущую конкуренцию, фирма считает, что агрессивные планы роста Starbucks — особенно для небольших заведений с проездным окном — могут столкнуться с препятствиями.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.