Стоит ли инвестировать в онлайн-МФО
Банковские вклады никогда не являлись привлекательными с точки зрения доходности, но теперь их привлекательность должна еще уменьшиться; по крайней мере, по двум причинам — поскольку Центробанк ведет политику снижения учетной ставки и на фоне общего упадка сама услуга по ведению банковских счетов и расчетному обслуживанию становится все более дорогой. О таком стратегическом моменте, как идущее много лет подряд сокращение конкуренции на российском банковском рынке, забывать тоже не стоит. Фото: depositphotos.com Как банк, только лучше? На этом фоне инвестиции в МФО интересны не только тем, что это более доходный (и, соответственно, более рискованный инструмент), но и тем, что он по своему экономическому смыслу очень близок к банковскому вкладу. Ведь микрофинансовая компания — это тоже кредитная организация, которая, как и банк, привлекает «вклады» и выдает кредиты. Конечно, инвестиции в МФО не защищены страхованием, этот рынок более конкурентный, но зато и менее обремененный регулированием. Что касается доходности, то, как отмечает генеральный директор финансовой онлайн-платформы Webbankir Андрей Пономарев, инвестиции в МФО стабильно приносят 14–18% годовых. Для сравнения: в конце мая средняя ставка топ-10 российских банков установила антирекорд — 5% годовых и, скорее всего, продолжит падать. Заметим: в индустрии микрофинансирования наиболее привлекательным и быстро развивающимся сегментом, несомненно, является микрофинансирование онлайн, у которого есть два технических преимущества: независимость от физической локации офисов и возможность работать с трафиком и большими данными. По оценкам Андрея Пономарева, доля онлайна в сегменте PDL (займов «до зарплаты») по итогам года может вырасти до 80%, так как значительная часть клиентов оценила удобство получения денег «в один клик» и в офисы уже не пойдет. Итак, стоит ли инвестировать в онлайн-МФО? Высокие риски Отвечая на этот вопрос «Инвест-Форсайта», руководитель отдела «Инвестиции» финансового супермаркета «Банки.ру» Петр Руденко согласился, что МФО предлагает очень привлекательную фиксированную ставку на фоне снижения ставок по вкладам и доходностей облигаций. Однако, по мнению эксперта, инвестиции в МФО очень рискованны. Вложения не застрахованы государством, сама деятельность МФО связана с выдачей кредитов с высоким риском невозврата. «Поэтому не стоит вкладывать все или большую часть сбережений в данный продукт», — заключает Петр Руденко. Тут стоит вспомнить, что минимальный порог инвестирования в МФО составляет 1,5 млн рублей. Таким образом, совет Петра Руденко подходит только для людей, для которых сумма в 1,5 млн рублей является сравнительно небольшой частью их сбережений, то есть для меньшинства населения. «Этот продукт может подойти инвесторам с большим капиталом», — комментирует эксперт. Два взгляда на рынок С оценкой инвестиций в МФО как высокорискованными согласен управляющий активами на Московской бирже, NYSE, Binance Алексей Быков. Более того — по его мнению, инвестировать в онлайн-микрофинансовые организации не стоит. «Нужно понимать, что целевой аудиторией микрофинансовых организаций являются “неблагополучные” заемщики, неплатежеспособные граждане, готовые получить средства любой ценой, быстро и без “справок”, и ненадежные юридические лица, которым банки отказывают в предоставлении кредитов. В связи с “пандемией” коронавируса на фондовых рынках получается заработать доходность, превышающую инвестиции в онлайн-микрофинансовые организации. В то же время на фондовых рынках есть возможность хеджировать риски через деривативы (опционы и фьючерсы), а инвестиции в МФО не дают таких возможностей. Поэтому рекомендую покупать акции банков, бирж, авиаперевозчиков, золотодобывающих компаний и хеджировать риски инвестиций в них через покупку опционов пут», — говорит Алексей Быков. Однако столь негативную оценку не разделяет Андрей Пономарев (Webbankir), который обращает внимание на сравнительно неплохую конъюнктуру на микрофинансовом рынке. По словам эксперта, хотя рынок тоже ощущает на себе негативные последствия из-за снижения платежеспособности населения и свертывания офлайн-офисов МФО, в целом рынок альтернативного кредитования оказался более устойчивым, чем многие другие отрасли, поскольку помогает удовлетворять именно базовые потребности людей. По словам Андрея Пономарева, крупным онлайн-МФО, которые продолжают оказывать услуги населению в период самоизоляции, удалось сохранить прибыльность. Выбор МФО для инвестиций Ну а на что надо обратить внимание при выборе МФО, в которую мы хотим вложиться? Петр Руденко указывает такие параметры, как: Наличие компании в реестре микрофинансовых организаций Центробанка. Рейтинг компании от рейтинговых агентств. Отдавать предпочтение стоит МФО с высшим рейтингом относительно конкурентов. Ставка, которую предлагает МФО. Если она намного выше, чему у конкурентов, это рискованно. Специализация компании. Если МФО выдает займы под залог имущества, такая компания более надежна, потому что ее заемщики мотивированы вернуть долг. Информация о компании в договоре. Ее название и реквизиты должны совпадать с данными в ЕГРЮЛ. Андрей Пономарев при выборе МФО для инвестиций рекомендует в первую очередь обращать внимание на долю займов, просроченных на 90 дней, — хорошо, если она не превышает 15%. У лидеров этот показатель ниже 10%. Еще один важный параметр — размер капитала компании. Для финансовой устойчивости бизнеса он должен составлять 20% от ее общего долга. Компании, которые занимаются потребительским кредитованием в сегменте PDL, стремятся к еще более высоким показателям соотношения долга и капитала. Автор: Константин Фрумкин
