Не девальвация, а гораздо хуже. Россиян предупредили о неизбежном

C начала года на 30% выросла стоимость страховочного контракта от дефолта в России – CDS. Такие контракты инвесторы покупают, когда у них появляется страх, что эмитент не заплатит по своим обязательствам. Чем больше страх – тем выше премия у CDS. Россия по этому показателю уже приблизилась к Бразилии.

«Бразилия – наиболее близкий аналог России среди развивающихся стран, но риски наших стран все-таки несопоставимы. Россия имеет инвестиционный рейтинг (BBB-), причем по макропараметрам мы ближе к A. Бразилия – это экономика уровня BB. Российские риски последнее десятилетие всегда были ниже бразильских за исключением периода с февраля 2014 г. по сентябрь 2015 г. В 2014 г. российские риски превысили бразильские именно с началом крымской истории, за которой последовали всем известные события и глубокий экономический кризис в стране. Текущий момент – очень тревожная аналогия с 2014 г…», – считают аналитики тг-канала MMI.

Экономист Евгений Коган также пишет о нервозности ситуации: «Стремительно растут CDS на Россию. Кто не в курсе, это инструмент, показывающий риск дефолта в промежутке 5 лет. На текущий момент уже пробит уровень 200. Дополнение к развивающемуся на наших глазах геополитическому компоту – душевные падения американского рынка. Песенка «а нам все равно» резко прекратилась, сменившись на «страшно, аж жуть».

CDS, кредитно-дефолтный своп – производный инструмент, который покупатель приобретает, чтобы застраховаться от дефолта в обмен на регулярные платежи. Чем эти платежи выше, тем рискованнее базовые обязательства. При наступлении заранее оговоренных базовых событий (обычно – дефолта эмитента базисного актива) инвестор предъявляет продавцу свопа имеющийся у него долг и взамен получает возмещение, которое полагалось бы ему в случае выполнения эмитентом своих обязательств.

Контракты обращаются на внебиржевом рынке, а их стоимость выражается в базисных пунктах (сотая часть процента) от номинала долгового обязательства. Стоимость CDS, как правило, представляет собой величину премии (спреда), которую покупатель свопа обязуется выплачивать продавцу на ежеквартальной основе.

Нынешнее падение CDS вслед за снижением курса рубля по отношению к доллару и евро.