Первая российская МФО выходит на IPO: CarMoney рассчитывает привлечь до 2,5 млрд рублей
Одна из крупнейших микрофинансовых компаний России CarMoney планирует выйти на IPO и привлечь до 2,5 млрд рублей, сообщает РБК.
Компания предлагает клиентам займы по паспорту и под залог автомобилей, которые при этом остаются в пользовании и собственности владельца. Максимальная сумма составляет 1 млн рублей, максимальный срок кредита до 48 месяцев.
Первичное размещение акций планируют на вторую половину 2022 года. Если все пройдет удачно, CarMoney может стать первой российской МФО с листингом на бирже. По словам гендиректора компании Антона Зиновьева, доступ к капиталу позволит CarMoney увеличить долю рынка и предлагать клиентам займы по более низким ставкам.
Величина пакета пока не определена, но компания хочет привлечь на рынке не менее 2 млрд рублей. Уже есть предварительные договоренности с инвестиционным банком по условиям организации публичного размещения. При этом сначала фирма рассчитывает получить деньги через pre-IPO, а потом разместить акции на одной из российских бирж.
Вот что думает об этом член совета Ассоциации владельцев облигаций Александр Рыбин:
— Это достаточно известный бренд, они давно на рынке, у них понятная бизнес-модель, займы под залог автомобилей, у них известные миноритарные акционеры, поэтому шанс у них есть. Однако я бы хотел обратить внимание на другой момент. 2 млрд рублей в принципе — это не очень большое число, я не уверен, что туда пойдет очень много институциональных инвесторов, скорее всего, это пойдут «физики», а пойдут они или не пойдут и что вообще будет на рынке осенью 2022 года — это большой вопрос. В любом случае IPO — это же не продажа всего бизнеса. Я не знаю, сколько там будет размер free float после выпуска, но явно контрольный пакет останется мажоритарным акционерам, поэтому я предположу, что это просто или частично монетизация инвестиций, если будут продаваться уже имеющиеся акции, если их будут продавать акционеры. Если же это впрыск денег в саму компанию, то это просто развитие бизнеса.
— Вообще, как относиться к акциям МФО, насколько это, на ваш взгляд, рискованно?
— Я периодически покупаю облигации МФО и четко понимаю, что это крайне рисковнный актив. При этом все эти МФО достаточно небольшие. Про CarMoney ничего не могу сказать, поскольку я не знаю, на какие мультипликаторы они ориентируются.
Мосбиржа включает долговые бумаги всех МФО в сектор повышенного инвестиционного риска. 61% всего объема облигаций в этом сегменте держат физические лица.
В этом январе рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило CarMoney кредитный рейтинг BB-, то есть умеренно низкий уровень кредитоспособности с высокой чувствительностью к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
Кому могут быть интересны акции такой компании? Размышляет исполнительный директор VSK Group Максим Тищенко.
— Мы понимаем, что доходность и рентабельность этого бизнеса снижается. Хочется получать более дешевые деньги, а где можно взять более дешевые деньги? Привлечь с рынка. Поэтому для компании это, конечно, хорошо. С точки зрения внешних потребителей, я думаю, скорее всего, это будет интересно для краткосрочных инвестиций физическим лицам, которые профессионально занимаются вложением в акции различных компаний, посмотрим сначала, что они нам при IPO покажут, а потом, соответственно, я думаю, что будет у них некое повышение после размещения, то есть выхода на биржу. А потом рынок расставит все по своим местам. Либо будет просто снижение, то есть так называемый откат назад, либо вообще могут уйти в минус.
— Смогут ли они привлечь более 2 млрд рублей?
— Я бы сказал, что, скорее всего, даже половину будет очень сложно привлечь. Если даже рассматривать каких-то частных инвесторов, вряд ли можно получить то, на что компания рассчитывает. Поэтому я бы не стал говорить, что будет сверхуспешное IPO, но я думаю, что они попытаются показать, что они все-таки несколько более устойчивы и менее рискованны, чем конкуренты, потому что вот именно на рынке выдачи займов под ПТС они лидеры. Но, опять же, говорить, что это какой-то глобальный рынок, глобальные инвестиции, я бы не стал. В рамках микрофинансирования это капля в море.
Сейчас в России публичных микрофинансовых организаций нет. По данным аналитиков, на 1 октября на рынке обращаются облигации МФО компаний на 14,4 млрд рублей. Это бумаги «Займера», «Мигкредита», «Быстроденег» и других фирм.
Сама CarMoney выпускает облигации с 2017 года, оферту по первому выпуску она проходила в 2019 году. По данным Cbonds, сейчас в обращении находятся четыре выпуска облигаций компании на 1,16 млрд рублей.
