«Экономика вышла на докризисный уровень». Прогнозы для бизнеса
2020 год выдался очень непростым, с точки зрения ситуации на мировой арене, эпидемиологической обстановки и, конечно же, экономической составляющей. Эксперты Райффайзенбанка пристально следили за тем, как ведет себя рынок, бюджетная и монетарная политика, делали свои прогнозы, чтобы держать в курсе актуальных событий своих клиентов.
«В 2020 году было много негативных прогнозов, много неопределенностей о том, как быстро закончится кризис, как скоро восстановится экономика. Многие называли очень консервативные цифры – 2-3 года, однако уже сейчас мы видим, что экономика справилась со всеми последствиями обрушившегося кризиса и даже слегка превысила показатели», - говорит макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.
На данный момент показатели ВВП имеют активный рост и специалисты полагают, что он достигнет 3-3,5% в текущем году. Это позволяет использовать все имеющиеся ресурсы в свою пользу. По итогам первого полугодия 2021 г. потребительские расходы также достигли докризисных уровней. Хотя доходы восстанавливаются неплохими темпами, основным источником роста потребления служит активизация потребкредитования и замедление роста депозитов.
Второе полугодие 2021 года прогнозирует спад эффекта низкой базы, в результате чего поддержку будут оказывать только фундаментальные факторы, но их потенциал будет достаточно ограничен.
«Темпы роста, которые по прогнозам будут достигнуты в 2021 году сохранить вряд ли удастся. По той причине, что большая часть успехов зависела именно от бюджетной поддержки. В 2020 году бюджет впервые потратил больше, чем было запланировано. Остаточным эффектом экономика вышла из кризиса, но инфляция стала очень высокой, более 6%, это не даст сохранить нынешние темпы роста», - прогнозирует Станислав Мурашов, отмечая, что бюджетно-стимулирущая политика всегда отражается на росте цен на потребительские товары.
Помимо поддержки со стороны бюджета, на рост инфляции не менее сильно повлиял продолжительный локдаун в большинстве стран. Закрытые границы остановили и спрос, и предложение. После снятия ограничений появился избыточный спрос, не только на нефть и газ, но и на биржевые позиции, металлы, сельхозпродукцию. У потребителя появилось желание реализовать накопленные во время локдауна финансы, однако возможности сделать это в достаточном объеме нет.
«В условиях подобной инфляции ЦБ, на удивление не стал давить ее курсом. Мы сталкиваемся с уникальной ситуацией – Центробанку впервые необходимо бороться с потребительской инфляцией, вызванной перегревом потребительского спроса. В данном случае, мы видим повышение ключевой ставки, которая призвана снизить эффект от данного явления», - комментирует эксперт Райффайзенбанка.
Если говорить о ситуации на валютном рынке, то сразу можно заметить стабилизацию рубля. Рубль торгуется в очень узком диапазоне и причин полагать, что он сдвинется по показателям нет. Однако, точно так же и нельзя говорить о полном укреплении рубля и раскрытии валютного потенциала. Так как, повышение ключевой ставки ЦБ уже заложено в ожидания участников рынка, эффект от роста цен на нефть почти полностью нивелируется бюджетным правилом и рост мировых цен на другие сырьевые товары приостанавливается.
«Ситуация в целом не обещает резкого падения в следующем году. С одной стороны, рубль понемногу будет сдавать позиции. Но с другой, у нас уже заложено ожидание повышения ставки, которые вполне соответствуют рыночным. Возможные риски связаны, в первую очередь, с геополитикой и возможными новыми санкционными историями», - говорит Станислав Мурашов, ссылаясь на сообщение о том, что власти США решили ужесточить меры в отношении госдолга РФ. Однако, эксперт убежден, что прямой угрозы и рисков на данный момент нет.
Делая прогноз на будущий год эксперты Райффайзенбанка ожидают значение ключевой ставки в размере 6,25 на конец периода. Размер инфляции по прогнозам составит 4,3% на конец периода. Рост реального ВВП – 1,3%. Основные валютные пары приблизительно вернутся к показателям 2019 года.
По материалам конференции Райффайзенбанка «Raif Far East 2.0» во Владивостоке 23 сентября 2021 года