Рынок уже переварил последнюю волну санкционной риторики

К тому же могли сказаться факторы вступления в силу решения об увеличении квот на добычу в рамках ОПЕК+, вступление в силу положения о потолке долга США, что потенциально может создать проблемы для финансового рынка, а также активность китайских властей по ужесточению регулирования, способная сказываться и на экономической активности в целом.

Со стороны предложения пока сюрпризов нет. Значимых новостей от ОПЕК+ не было, что говорит о достаточной дисциплине выполнения договоренностей. Число активных буровых установок в США даже несколько снизилось за неделю, хотя общая тенденция остается растущей. Правда, как мы уже отмечали, скорость роста буровой активности в нефтяной отрасли США остается намного меньше, чем в ходе прошлого цикла.

На этом фоне, несмотря на то что цены на нефть уже находятся выше оптимистичных прогнозов на этот год, риски сильной и устойчивой коррекции выглядят невысокими. На прошлой неделе индекс Bloomberg сырьевых товаров (Bloomberg Commodity Spot Index), рассчитываемый на основе котировок фьючерсов 23 товаров, достиг 493,6 пункта и обновил 10-летний максимум. Причем недотянул до исторического максимума в 512,7 пунтка, установленного в апреле 2011 года, менее 4%.

Высокий спрос на сырье и соответствующий рост цен, причем по широкому кругу позиций, — это важный проинфляционный фактор. Продолжение роста сырьевых цен серьезно затруднит регуляторам задачу стабилизации инфляции.

Рубль продолжил укрепляться по отношению к доллару США, курс сегодня утром был ниже USD/RUB 73,0. И это пока в отсутствие явной волны carry trade, которая должна возникнуть при стабилизации инфляции и, соответственно, параметров денежно-кредитной политик ЦБ РФ. Видимо, рынок уже переварил последнюю волну санкционной риторики и в отсутствие новых угроз санкций стал больше ориентироваться на фундаментальные факторы. А они в случае РФ остаются исключительно сильными.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»