Продолжение роста российских акций под вопросом
Наконец-то российский рынок акций сумел обновить исторический максимум от 12 января. С тех пор Америка делала это неоднократно, а мы сподобились только на прошлой неделе. Отставание индекса Мосбиржи от американских индикаторов вызвано прежде всего слабостью отечественной экономики. Но сейчас совокупность нескольких факторов все-таки заставила рублевых инвесторов активизировать покупки. Фото: depositphotos.com Одним из главных драйверов роста являются высокие цены на нефть, которые не только тащат вверх акции нефтегазового сектора, но и способствуют притоку западного капитала в Россию. Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) зафиксировал 18-ю неделю подряд приток капитала в российские акции со стороны западных фондов. За неделю по 10 марта он составил $110 млн. При этом слабость рубля, который практически не реагирует на рост нефти, способствует увеличению рублевой выручки экспортеров, доля акций которых в индексе Мосбиржи превалирует. Сохраняются высокие темпы прироста денег внутренних инвесторов, которые недовольны текущими ставками по банковским депозитам и ищут новые варианты приумножения капитала. Наконец, российские акции получили поддержку от внешнего фона. Статистика по инфляции в США вышла в рамках прогноза, что несколько успокоило крупных инвесторов, в середине недели они мощными покупками начали отыгрывать скорое поступление в экономику финансовой помощи в размере $1,9 трлн, из которых $1 трлн получат непосредственно граждане США. Покупки простимулировали и данные опроса, согласно которым экономически активное население Штатов планирует направить до 40% полученных средств на инвестиции. «В пятницу российские фондовые индексы закрылись в плюсе на фоне по-прежнему достаточно позитивных настроений на мировых фондовых площадках, причем индекс Мосбиржи обновил исторический максимум. Поддержку акциям продолжили оказывать вышедшие ранее в Штатах данные по потребительским ценам, которые оказались в рамках ожиданий и несколько ослабили опасения по поводу быстрого разгона инфляции в ведущей экономике мира. Кроме того, инвесторы положительно отреагировали на подписание американским президентом масштабного пакета стимулирующих мер, который должен ускорить экономическое восстановление в стране после прошлогоднего спада. Для российского рынка дополнительным позитивным фактором стали высокие цены на нефть, при этом участники торгов в РФ пока проигнорировали вновь перешедшие к росту доходности трежериз», — комментирует ситуацию Игорь Додонов из «Финама». Техническая картина по индексу Мосбиржи показывает на продолжение роста. После многократных неудачных попыток индикатор пробил очень сильную зону сопротивления 3500–3520 пунктов. Теперь по логике рост должен ускориться, в том числе из-за того, что игроки на понижение понесли убытки и некоторое время будут осознавать происшедшее. Однако мы бы не рекомендовали в данном случае руководствоваться прописными истинами. Основные риски для рублевых активов по-прежнему исходят извне. По ходу торгов на американских биржах не чувствуется, что инвесторы готовы без оглядки продолжать покупки. В пятницу возобновилось укрепление курса доллара к корзине мировых валют, что свидетельствует о выходе капитала из рисковых активов. Сильный доллар будет приводить к снижению мировых цен на сырьевые ресурсы, к чему российские акции очень чувствительны. Исходя из текущей ситуации, мы не рекомендуем делать не только среднесрочные покупки, но даже приобретать какие-то бумаги на 1–2 дня. Более того, стоит быть готовым фиксировать спекулятивную и часть среднесрочной прибыли при первых признаках разворота рынка вниз. Впрочем, для сильных и продолжительных распродаж пока нет поводов. Скорее всего, неудовлетворенный спрос инвесторов на текущей неделе уйдет во «второй эшелон». Но что там выстрелит и когда — спрогнозировать невозможно. Дневной график индекса Мосбиржи, дневные свечи Борис Соловьев, финансовый аналитик Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
