Индекс Мосбиржи готов обновить исторические максимумы

За прошлую неделю российский рынок акций вырос на 1,3%, причем в пятницу превышал отметку 3200 пунктов, не дойдя до исторического максимума менее 27 пунктов. Драйверы роста были прежними: крайне позитивный внешний фон и продолжение притока средств в российские акции со стороны иностранных инвесторов. Особо стоит отметить непрекращающееся падение курса доллара, что вызвало рост промышленных металлов, сильно вытащивший бумаги отечественного металлургического сектора. Исключением из сырьевых ресурсов стало лишь золото из-за снижения спроса на защитные активы. С большой вероятностью можно ожидать, что золото в любой момент может начать отыгрывать долларовую девальвацию, как это недавно сделала нефть. При уходе котировок «желтого металла» выше $1750 за тройскую унцию рекомендуем покупать как контракты на золото, так и акции золотодобывающих компаний. Одним из бенефициаров слабости «американца» стал «Норникель», прибавивший за неделю 6,6%. Кроме роста мировых цен на его продукцию, инвесторов немного обрадовало изменение дивидендной политики компании. Теперь размер выплат акционерам будет рассчитываться от величины денежного потока, а не EBITDA. Сейчас эмитент направляет на дивиденды 60% EBITDA. Впрочем, пока непонятно, приведет ли это к повышению дивидендной доходности. На прошлой неделе акции компании не дотянули до исторического максимума около 200 рублей. Можно ожидать, что новый рекорд будет установлен в ближайшие часы. Чуть более 5% осталось пройти Сбербанку для установления нового рекорда стоимости акций. Бумаги эмитента менее зависят от динамики доллара и нефти, большее значение для них имеет объем притока средств нерезидентов на российский рынок. Этот показатель хоть и велик, но потихоньку сокращается. Так, по данным EPFR Global, инвестирующие в российские акции западные фонды за неделю с 26 ноября по 2 декабря пополнились $130 млн, в то время как неделей ранее чистый приток составлял $160 млн. В целом же ситуация на рынке акций складывается, как в известной работе Владимира Ленина, где низы не хотят, а верхи не могут: покупать в районе исторических максимумов после сильного роста страшно, а продавать жалко. «На финансовом рынке индексы достигли очередных локальных максимумов. Кстати, индекс Мосбиржи подошел к историческому максимуму. Ему совсем чуть-чуть не хватает для того, чтобы обновить исторический максимум, который был в январе 2020 года. Посмотрим, может быть, на следующей неделе удача улыбнется, и индекс Мосбиржи достигнет максимума. С другой стороны, есть все предпосылки для коррекционного движения. Мы уперлись, и это видно и по американскому рынку, и по российскому рынку», — отмечает директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков. Можно ожидать обновления индексом Мосбиржи исторических максимумов, но сил для продолжения уверенного роста явно не хватает. Вероятность коррекции нарастает. Однако снижение вряд ли будет долгим и продолжительным. Впереди ожидается традиционное для конца года «рождественское ралли». Кроме того, рекордные уровни российских акций привлекут новых частных инвесторов, тем более что в конце года объем денег у населения традиционно увеличивается, в том числе за счет бюджетных выплат. Сильной поддержкой для рублевого индикатора является район 3070 пунктов. Для его пробоя нужны очень сильные негативные поводы. Динамика индекса Мосбиржи, дневной график Борис Соловьев, финансовый аналитик