Рынок акций ушел в отпуск

Как мы и ожидали, в начале прошлой недели российский рынок акций продолжил снижение и ушел к нижней границе бокового канала 2700–2810 пунктов, в котором пребывает уже два месяца. Наши акции по-прежнему следуют за западными индикаторами, но по динамике в целом отстают от них. Однако и на мировом рынке нет поводов для движения. Американский рынок бодро реагирует на информацию о создании вакцин и лекарств от коронавируса, но этого запала хватает очень ненадолго. Продолжается сезон отчетностей крупнейших мировых компаний. Результаты противоречивые, но оптимизм внушает то, что финансовый сектор США за редким исключением показывает прибыль и выручку намного лучше прогнозов. Быть может, кризис не настолько силен, как это кажется многим. Не исключено, что в обозримом будущем аналитики интерпретируют относительно сильные показатели банков как повод для среднесрочного роста. «Настроения на мировых биржах в конце недели наблюдались нейтральные. Индексы колебались между плюсом и минусом, в очередной раз пытаясь оценить риски замедления экономики в условиях коронавируса и предпринимаемые регуляторами меры поддержки. На данный момент ни статистика, ни отчетности не указывают на катастрофичность ситуации, и значит, у “быков” сохраняются неплохие шансы на получение прибыли. На следующей неделе как в России, так и за рубежом продолжится сезон квартальных отчетностей», — говорит Елена Кожухова из ИК «Велес Капитал». Из чисто российских событий стоит отметить очень слабое снижение «Газпрома» после дивидендной отсечки: бумаги на следующий день упали всего на 5,9%, в то время как дивидендная доходность акций оценивалась в 7,8%. Дивидендный гэп «Газпрома» отобрал у индекса Мосбиржи почти 1%. При этом акции газовой монополии не отреагировали на новые и вполне реальные угрозы со стороны США ввести санкции в отношении всех участников проекта «Северный поток — 2», а заодно и против «Турецкого потока». Если Штаты реализуют свою угрозу, в отношении подсанкционных компаний может быть введен запрет на совершение долларовых расчетов. Однако наше мнение относительно перспектив акций «национального достояния» не изменилось: на рынке масса более интересных идей. Начал потихоньку восстанавливаться «Норильский Никель». Несмотря на перспективный бизнес и отличное качество корпоративного управления, покупать данные бумаги на среднесрочную перспективу пока рискованно, в том числе потому что пятую неделю подряд наблюдается отток иностранного капитала из российских акций, а акции ГМК — одна из любимых бумаг нерезидентов. Так, по данным EPFR Global, за неделю по 15 июня иностранные фонды вывели с российского рынка акций $90 млн — на 10 млн меньше, чем в предыдущем анализируемом периоде. Отчасти этот отток компенсируется средствами новых инвесторов, продолжающих приходить на рынок акций, а также перетоком средств с рынка облигаций из-за падения доходностей последнего и в ожидании еще одного снижения ключевой ставки ЦБ. При этом обороты торгов падают, что объясняется как отсутствием драйверов движения, так и традиционным сезоном отпусков. Скорее всего, существенных движений на рынке акций не будет и на наступившей неделе: индекс Мосбиржи останется в прежнем коридоре. В такой ситуации можно рекомендовать использовать стратегии на недельных опционах, ориентированных на продолжение боковика на рынке. Спекулянтам стоит акцентировать внимание на новостях: в жизни каких-либо эмитентов «второго эшелона» наверняка произойдут события, которые выдернут или уронят их котировки. Из среднесрочных идей наиболее перспективно выглядит покупка привилегированных акций «Сургутнефтегаза» в свете начавшегося снижения курса рубля, а также увеличение вложений в акции золотодобывающих компаний в ожидании возобновления роста цены на золото. Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи Борис Соловьев, финансовый аналитик