Внутренний негатив начал давить на российские акции

Российский рынок акций первую половину недели выглядел довольно сильно, в отдельные дни даже лучше западных аналогов. Такая ситуация стала следствием действий нескольких факторов. Прежде всего многие бумаги поддерживает пик сезона закрытия реестров под получение дивидендов, которые в этом году будут рекордно высокими во всем мире. Владимир Трефилов / РИА Новости Похоже, на фондовый рынок продолжается приток средств частных инвесторов, которые ищут более выгодные способы приумножения капитала после того, как ставки по банковским депозитам начали снижаться. Эти шаги вполне оправданы: в текущем году депозиты покажут реальный убыток, поскольку инфляция превысит предлагаемую банками доходность по вкладам. В том числе перетоку средств в более рисковые активы способствовало заявление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, что ЦБ рассматривает вариант снижения ключевой ставки на процентный пункт. Именно ее речь способствовала закрытию российского рынка акций в небольшом плюсе в пятницу. Однако весь этот не очень веский позитив начал меркнуть перед возрастающими рисками не просто падения, а обвала экономики России. Перелом в настроениях инвесторов произошел в четверг, после того как мэр Москвы Сергей Собянин объявил о продлении режима самоизоляции до конца мая. По оценкам Банка России, месяц самоизоляции приводит к спаду ВВП страны в годовом исчислении на 1,5–2%. Ранее рынок закладывал в прогнозы если не отмену, то сильное смягчение карантинного режима с 12 мая. Но надежды не оправдались. С большой вероятностью примеру Собянина последуют главы других регионов. Если оценивать динамику числа заболевших с точки зрения профессионального трейдера, пока не видно никаких признаков окончания роста. Даже самый примитивный анализ графика приводит к однозначному выводу: «агрессивно покупать». Нет никакой уверенности, что самоизоляция будет отменена с июня, а если это случится, то бюджет не получит новый удар со стороны взрывного роста числа заболевших. И такая ситуация накладывается на сверхнизкие цены на основные товары российского экспорта — нефть и газ. «Пока статистика не успела зафиксировать все негативные тенденции. Из того, что уже отмечено: сокращение торгового баланса в марте ниже $9 млрд, падение индекса предпринимательской уверенности до минимума более чем за год, обвал индекса деловой активности PMI до минимума за всю историю наблюдений. Производители металлов сократили производство на 7–15% из-за пандемии. Соглашение ОПЕК+ приведет к снижению добычи нефти на 15%. Май очень важный месяц в плане восстановления экономической активности. Есть обоснованные, на наш взгляд, опасения, что если в ближайшие три-четыре недели вернуть закрытые предприятия к работе не удастся, то кризис серьезно усугубится. А это непременно отразится на фондовом рынке. Рекомендуем открывать короткие спекулятивные позиции в акциях “голубых фишек”: Сбербанка, “Лукойла”, “Татнефти”. Лучше рынка, на наш взгляд, будут акции “Алросы”, Yandex N.V., ВТБ. Для инвестиций на долгий срок из акций подходят также бумаги “Алросы”, “Северстали” и ГМК “НорНикель”», — рекомендует Георгий Ващенко из «Фридом Финанс». Поэтому падение российской экономики неизбежно. Интрига состоит лишь в том, будет ли оно характеризоваться двузначными величинами или снижение ВВП не превысит 10%. Скоро фондовый рынок перестанет получать поддержку со стороны дивидендного сезона и просто будет вынужден начать учитывать негативные перспективы экономики страны. Поэтому среднесрочные позиций по акциям надо пересматривать и избавляться от бумаг нефтегазового сектора, банков, компаний, ориентированных на внутренний рынок. Наилучшие перспективы сейчас действительно у ненефтяных экспортеров. Котировки их акций будут поддерживать не только восстанавливающиеся цены на сырьевые активы, но и девальвация рубля, которая при такой экономической ситуации неизбежна. С точки зрения технического анализа индекс Мосбиржи продолжает пребывать в боковике с широкими границами около 2500 и 2700 пунктов. Выход индекса из данного коридора способен сформировать новую сильную волну движения. Если вдруг рынок неизвестно откуда получит силы для роста, то целью подъема после пробития верхней границы боковика станет район 3100 пунктов, и можно будет говорить о завершении фондового кризиса. Но это сценарий выглядит маловероятным. При нарастании негатива индекс Мосбиржи будет рисовать «второе дно», которое, скорее всего, будет ниже достигнутых локальных минимумов — на уровне 2100 пунктов. Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи Борис Соловьев, финансовый аналитик