Тяга слабовата
Investing.com – Мировые фондовые рынки в начале недели опять в подавляющем большинстве «зеленые». Индекс волатильности S&P 500 VIX снижается и уже ближе к 30, чем к 40 п. Этот уровень уже вполне достижим для рынка не в кризисном, а просто в «шоковом» режиме – например, VIX бывал выше в феврале и декабре 2018 года. Все больше доводов появляется в пользу того, что в ряде стран пик пандемии коронавируса пройден. Правда, данные часто корректируются задним числом – и, увы, в подавляющем большинстве случаев в сторону увеличения. Да и неизвестно пока, сколько их может быть, этих пиков. Тем не менее, постепенная отмена карантинов становится все более актуальной. Не перестают заботиться об инвесторах и денежные власти. Банк Японии увеличил обязательство выкупить корпоративные облигации и коммерческие бумаги почти втрое, до 20 трлн иен ($186 млрд), при этом объем выкупа гособлигаций стал неограниченным, и единственное условие – чтобы их доходность оставалась около нуля. На этом фоне фьючерс на индекс S&P 500 стремится к «новым старым» высотам: сегодня с утра, с размаху оттолкнувшись от планки в 2815 п., он довольно резво вышел в коридор 2850-2860 п., а после 18 часов МСК переместился примерно 10 п. выше. Однако даже полная победа над пандемией не обещает немедленного восстановления экономики – а пока и о победе речь не идет: да, число больных растет уже не по экспоненте, однако вовсе не снижается. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице с середины марта, достигло 26,5 млн. А экономический советник Белого Дома Кевин Хассетт заявил, что американская экономика может потерять во II квартале до 30%, и вряд ли ее ждет V-образное восстановление. «Америка потихоньку смягчает карантин, это больше всего влияет на настроения. Кроме того, важно, что у рынка есть акции-локомотивы – такие, как Amazon (NASDAQ:AMZN), Netflix (NASDAQ:NFLX), Zoom, медицинские компании, они тянут индекс вверх», – отмечает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. На нефтяном рынке попытка отыграть просадку прошлой недели, когда фьючерс на баррель Brent дешевел до $16, так пока и не удалась. На открытии в понедельник цена скакнула до $25,12, но на этом все и кончилось, к вечеру фьючерс откатился к $23 – то есть к максимумам четверга. Фьючерсу на нефть WTI приходится еще туже – он с утра никуда не скакал, а просто тихонечко держался уровня $17 за баррель, но и это не помогло, к 22.00 МСК он ушел ниже $13. И от фьючерсов и ожиданий проблемы рынка потихоньку перетекают в шершавую статистику. Сегодня «Интерфакс» сообщил, что один из флагманов российского ТЭК, Сургутнефтегаз (MCX:SNGS), в марте 2020 года наторговал убыток в 12,1 млрд руб. При этом стоит заметить, что в марте цена барреля Brent не опускалась ниже $22,59, а первую половину месяца была выше $30. Reuters, в свою очередь, сообщает, что с начала апреля нефтедобыча Татнефти (MCX:TATN) по сравнению с I кварталом из-за нехватки нефтехранилищ и низкого спроса в Европе снизилась на 17%. Конечно, есть и позитивные заявления: российский министр энергетики внезапно успокоил общественность, рассказав, что в Европе «уже заметны ростки растущего спроса». Правда, потом выяснилось, что речь идет лишь о снижении падения спроса в некоторых странах с 70% до до 60-65%. В России понедельник выдался, как и прошлая неделя, примерно с нулевым результатом. Индекс МосБиржи прибавил 0,35%, причем рост закончился до полудня. Индекс РТС вырос и того меньше, на 0,22% – так как доллар подорожал, и к 22.00 МСК курс вырос на 17 коп. до 74,36 руб. Индекс госбумаг RGBI после пятничного снижения ключевой ставки ЦБ держится все на том же максимальном уровне 152,74 п. Аналитики Райффайзенбанка рассказали, что покупка ОФЗ в марте-апреле практически полностью финансировалась крупными банками за счет репо с ЦБ. С одной стороны, создана идеальная ситуация: рынок поддерживается высоко, при этом практически все проценты, что платит из государственного кармана Минфин, в виде комиссии забирает ЦБ. Однако для сохранения этой картины необходимо постоянно снижать ставки, что гарантировать сложно, при этом на данный момент она носит не рыночный характер еще и по другой причине: банки не несут риска для балансов, поскольку регулятор разрешил им учитывать бумаги по цене марта. Но рано или поздно переоценку произвести все-таки придется, и не факт, что рыночная цена на тот момент будет так же хороша. На этой неделе отчитываются мировые IT-гранды – Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (Google) и Apple (NASDAQ:AAPL), а также ряд других крупнейших компаний. Кроме того, будут опубликованы данные по ВВП США и Европы за I квартал, и пройдут заседания ФРС и ЕЦБ. Вероятность пересмотра ставки ФРС, по данным Investing.com, сейчас оценивается трейдерами всего в 9,6% – правда, в сторону повышения. «Нас ждет неделя центральных банков. От ФРС ждем скорее лишь вербальных интервенций, однако ЕЦБ может удивить – увеличить объемы количественного смягчения и тоже приступить к скупке облигации без инвестиционного рейтинга, – рассуждает Сергей Суверов. – Что касается, российского рынка, то у него акций-локомотивов нет. Нефтяники могут остаться в этом году с нулевой рентабельностью, и Сургутнефтегаз может оказаться едва не единственным, кто заплатит дивиденды – благодаря большой подушке наличных и заработку на девальвации рубля. Что касается причин, по которым рубль и он игнорирует цену на нефть и живет своей жизнью, то сейчас кроме ЦБ валюту в связи с налоговым периодом продают экспортеры. Тем не менее, продажи от ЦБ выросли уже до $300 млн в день и все следят, как надолго у него хватит ресурса. По нынешним оценкам, его может хватить до сентября, но нефть может упасть еще, плюс девальвация нужна, чтобы пополнять бюджет. Так что рост возможен, но, скорее всего, российский рынок будет вести себя хуже американского». (Текст подготовил Даниил Желобанов)
