К чему ведет развитие краудинвестинга

Наталья Смирнова – генеральный директор консалтинговой компании «Эмкварта. Персональный советник» Триллион рублей – столько, по мнению Центрального Банка России, в 2023 году привлекут компании малого и среднего бизнеса через площадки коллективных инвестиций. ВШЭ подтверждает – за последние 3 года через такие площадки инвестировали 40 тысяч россиян. Однако непрофессиональные инвесторы, которые приходят на рынок, находятся в непростой ситуации. С одной стороны, им интересны сделки по договору займа с доходностью до 17-25% годовых, с другой – они не всегда понимают модель работы площадок, могут оценить риски и провести анализ бизнеса, в который собираются вложить деньги. Хотя история краудинвестинга в мире насчитывает уже более 10 лет, для многих в России это инструмент новый и не совсем понятный. Расскажем, что же это все-таки такое, откуда взялся краудинвестинг и насколько безоблачны его перспективы. Как хитрые банкиры ниндзя-займы выдавали Вернемся в двухтысячные. Дорогая нефть, доллар по 30 рублей, первый iPhone, молодой Илон Маск продает PayPal и едет в Москву ради покупки советских баллистических ракет для собственного, еще никому не известного космического стартапа. Весь мир – одна большая стройка. В США поступает так много иностранных инвестиций, что председатель ФРС предлагает в случае дефляции сокращать налоги или, на языке экономистов, «сбрасывать доллары с вертолета». Ключевая ставка к 2004 году снижается до 1% годовых. Банки получают очень дешевые деньги, в погоне за прибылью снижают требования к заемщикам и создают субстандартные кредиты, или ниндзя-займы (ninja loans – no income, no job and assets). Серый капитал, бабушки-инвесторы и курок китайского регулятора Неудовлетворенный спрос на кредиты растет, и капитал окрашивается в серый цвет. Финансисты, потерявшие работу из-за кризиса, создают площадки – «электронные кассы взаимопомощи», где люди кредитуют частных лиц и предпринимателей. С 2008 года площадки США и Европы под надзором регуляторов постепенно создают новый рынок: Lending Club под давлением SEC начинает прозрачно раскрывать заемщиков, Zidisha первой проводит международные сделки, AngelList помогает инвесторам формировать синдикаты, Crowcube предлагает инвестировать от 10 фунтов в капитал стартапов. Барак Обама разрешает площадкам рекламировать краудинвестинг, а непрофессиональным инвесторам – вкладывать в капитал непубличных компаний до 10% годового дохода. Собственно, с закона Jobs Act, разработанного администрацией Барака Обамы с целью стимулировать американскую экономику, в том числе посредством краудинвестинга, в далеком 2011 году и началась официальная история краудинвестинга и краудлендинга (p2p-займы).. Все ли так гладко? Действительно ли перспективы краудинвестинга безоблачны? Не совсем. Собственно, бурный рост рынка заставил ЦБ в 2016 году задуматься о его регулировании и выделить следующие риски: риск неверной идентификации контрагентов, качество проверки получателя средств, качество проверки бизнес-проектов, гарантии возврата средств, в случае если проект не набрал требуемую сумму для запуска или нормальной работы, а также возможность мошенничества. Новый закон «о краудфандинге» (на самом деле, конечно, о краудинвестинге), который должен быть принят лишь к концу 2018 года, по замыслу его авторов, должен будет способствовать защите частных инвесторов, и в то же время их возможности будут ограничены. Непрофессиональным инвесторам разрешат давать взаймы и вкладывать в чужой бизнес лишь определенные суммы (этот порог пока не определен и вызывает бурные споры в различных ведомствах). Еще одним ограничителем в развитии краудинвестинга пока остается сравнительно невысокая финансовая грамотность населения. Если, скажем, в США с процессом инвестирования (включая все его подводные камни и риски) знакомятся, что называется, с детства, а инвестиционные активы передаются по наследству, то в России это не совсем так. Сейчас, на мой взгляд, рынку недостает образовательных программ, которые позволили бы тем, кто хочет получать довольно высокий инвестиционный доход, со знанием дела и пониманием степени риска той или иной операции вкладывать средства на краудинвестинговых площадках. И развитие таких образовательных программ, на мой взгляд, сейчас основная задача рынка.