За коротким рублем
Курс доллара на российском рынке обновил годовой максимум, приблизившись к уровню 61 руб./$. Основной спрос на валюту наблюдается со стороны российских компаний, которым предстоят крупные платежи по внешнему долгу. Одновременно интерес к рублю теряют и иностранные инвесторы, которые в расчете на ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США сокращают позиции в валютах развивающихся стран.
Валютные торги на Московской бирже в среду начались с резкого ослабления рубля относительно доллара США. В самом начале торгов курс американской валюты поднялся на 78 коп. до отметки 60,92 руб./$. И хотя удержать достигнутые позиции не удалось, по итогам торгов курс американской валюты остановился возле максимума этого года на отметке 60,26 руб./$, что на 12 коп. выше закрытия вторника. Курс евро вырос за день на 40 коп., до 71,103 руб./€, при этом в ходе торгов курс достигал отметки 71,58 руб./€. За восемь дней почти непрерывного ослабления рубль потерял к доллару почти 2 руб., а к евро — более 3 руб.
Столь сильного обесценения (в абсолютном выражении) рубля к ведущим мировым валютам за полторы недели не наблюдалось на российском рынке с июня текущего года. Тогда расширение антироссийских санкций и падение цены на нефть к многолетним минимумам вынудило иностранных инвесторов активно сокращать позиции в рубле. В результате всего за шесть дней курс доллара вырос в России на 3,3 руб. и достиг 21 июня отметки 60,33 руб./$, курс евро вырос на 3,5 руб. до 67,36 руб./€.
В настоящее время ключевыми покупателями валюты выступают внутренние инвесторы. «Иностранцы не были самыми активными участниками торгов, скорее всего это были локальные игроки»,— отмечает руководитель валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. По словам директора департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максима Тимошенко, на рынке чувствуется повышенный спрос на валюту со стороны корпоративного сектора, которому предстоят крупные выплаты по внешнему долгу. По данным Банка России, в ноябре российские компании и банки должны выплатить по долгам $5,8 млрд, в декабре погашения составят $17,7 млрд. Кроме того, ВТБ может предоставить китайской CEFC кредит на $5,5 млрд для финансирования сделки по приобретению 14,16% акций «Роснефти». «В банковской системе не осталось свободной валюты для компенсации предстоящего оттока валютной ликвидности, как следствие, банкам придется сократить свои вложения в евробонды»,— отмечали в своем отчете аналитики Райффайзенбанка.
Впрочем, спрос на валюту вырос в последние дни и со стороны иностранных инвесторов. «До последнего времени спрос и предложение валюты со стороны нерезидентов был приблизительно на одном уровне, но после стремительного снижения курса рубля в последние дни нервы сдали и у них»,— отмечает трейдер западного банка. По словам руководителя операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергея Романчука, отношение к риску поменялось не только к рублю, но и в целом к валютам развивающихся стран, при этом российская валюта «догоняет» остальные. По данным Bloomberg, за восемь дней рубль ослабил позиции к доллару и к евро на 3,4% и 4,8%, а за полтора месяца — на 3,9% и 4,4% соответственно. Большинство валют развивающихся стран на коротком интервале подешевели в пределах 3%, а на полуторамесячном — в пределах 5,6%.
Участники рынка ожидают, что в ближайшие дни курс рубля может отыграть часть утраченных позиций. По словам Максима Тимошенко, текущая коррекция носит краткосрочный характер, поскольку российские активы продолжают оставаться интересными для иностранных инвесторов. Также поддержку рублю должны оказать высоко торгующаяся нефть на уровнях более $60 за баррель и начавшийся налоговый период. «До конца года ни ФРС, ни Банк России не должны преподнести сюрпризов, а потому смены траектории движения курса рубля ждать не стоит»,— отмечает Сергей Романчук.