Председатель Банка России Эльвира Набиуллина ответила на вопросы журналистов по ключевой ставке, инфляции, курса рубля и рынка недвижимости. «Рамблер» собрал главные тезисы с пресс-конференции главы ЦБ.

Ключевая ставка

На февральском заседании рассматривалось два варианта — сохранение ставки на уровне 21% годовых и повышение ставки.
Регулятор приступит к смягчению денежно-кредитной политики, когда убедится, что инфляция замедляется к целевому уровню в 4%. Тенденция должна быть обеспечена устойчивыми, а не разовыми факторами.
Базовый сценарий ЦБ не включает фактор урегулирования конфликта на Украине.
ЦБ учитывает текущее инфляционное давление, состояние рынка труда, деловые настроения.

Прогноз по ВВП

Банк России повысил прогноз роста ВВП РФ в 2025 году до 1,0–2,0% с 0,5–1,5%.
ЦБ ожидает, что по мере накопления эффектов от ужесточения денежно-кредитных условий и нормализации бюджетной политики перегрев будет постепенно уменьшаться.
Суммарно рост экономики в ближайшие три года будет таким же, как ЦБ прогнозировал в октябре (на 2026 год — 0,5–1,5%, на 2027 год — 1,5–2,5%).

Обновлённый прогноз по инфляция

Данные по инфляции в январе-феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года. Однако о переломе тренда речь пока не идёт.
Пик инфляции придётся на апрель — май.
По итогам 2025 года рост цен составит 7–8%.

ЦБ оставил ставку на уровне 21%: что будет с экономикой, кредитами и депозитами

С валютой — нет проблем

Укрепление рубля является дезинфляционным фактором, который переносится в цены с лагом. Уже заметно замедление темпов роста на товары, зависимые от валютного курса. В первую очередь это смартфоны и бытовая техника.
Укрепление рубля — не единственный фактор, который может приблизить момент снижения ключевой ставки.
ЦБ не видит на рынке проблем с предложением валюты.
Продажа валютной выручки экспортерами не снижается.
На падение валютной выручки могут повлиять такие факторы, как развитие процессов мировой экономики, фрагментация, торговые войны, снижение темпов мировой экономики.

Вклады

У Банка России по законодательству нет полномочий заморозить вклады. И эти полномочия не нужны.

Рынок жилья

С 1 марта Банк России снизит надбавки к коэффициентам риска по ипотеке.
ЦБ обеспокоен широким распространением рассрочки на недвижимость — выдача выросла с 20 до 40%. Покупатель после окончания периода рассрочки рискует не получить ипотеку для погашения остатка суммы. Девелоперы рискуют потерять льготное финансирование, которое они сейчас получают под проекты.

Рассрочка на квартиру: что это и чем отличается от ипотеки

Риски для базового сценария

Риски со стороны внешних условий. Угрозы новых торговых войн и фрагментации мировых рынков формируют риски для деловой активности в мире и могут привести к падению спроса на товары российского экспорта.
Геополитические факторы. Неопределённость с их стороны остаётся высокой.
Риски со стороны инфляционных ожиданий и рынка труда.
Выраженное замедление кредитования — ключевой дезинфляционный риск. Базовый сценарий предполагает его плавное и контролируемое охлаждение.
Изменение параметров бюджетной политики, включая объемы льготных программ кредитования. В базовом сценарии заложено возвращение к бюджетному правилу в 2025 году, что будет оказывать дезинфляционное влияние.