Что будет с экономикой России в ноябре

В октябре рынок остро реагировал на риторику Банка России и геополитические события. Сильное инфляционное давление не позволило регулятору предпринять решительного шага по снижению ключевой ставки — показатель снизили на 50 пунктов, до 16,5%. Телефонные переговоры Путина и Трампа стали причиной взрывного роста на фондовом рынке, но оптимизм быстро спал и рынок пошёл в откат. Рассказываем, какие события происходили в октябре и чего ждать от российской экономики в ноябре.

Что происходило в экономике в октябре

На неделе с 21 по 27 октября 2025 года инфляция замедлилась до 0,16%, следует из данных Минэкономразвития. С начала месяца показатель составил 0,79%, а с начала года — 8,13%. К концу года Банк России прогнозирует инфляцию на уровне 6,5–7%. Инфляционные ожидания регулятора выросли: ранее он прогнозировал уменьшение роста цен до 6,4–6,8%.

Банк России повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 6,5–7% (с 6,4–6,8%). Усиление проинфляционных факторов стало аргументом для ЦБ повысить и расширить прогноз средней ключевой ставки на 2026 год до 13–15% по сравнению с июльским прогнозом 12–13%, говорит Беленькая.

Изменился и прогнозируемый рост ВВП: если в июльском прогнозе он ожидался на уровне 1–2%, то в октябрьском ожидания снизились до 0,5–1%.

В октябре Банк России продолжил курс на смягчение кредитно-денежных условий. Однако выбрал более осторожный шаг по снижению ключевой ставки: на 50 базисных пунктов, до 16,5%.

В октябре были некоторые ожидания улучшения геополитической ситуации после телефонного разговора между президентами России и США, делится главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Однако переговоры не привели к значимым результатам. К тому же США впервые в этом году ввели новые санкции против российского нефтяного сектора.

На фоне сокращения банковского кредитования бизнеса компании обратились к рынку облигаций: объём выпусков достиг рекордных уровней, а часть инвесторов переключилась именно в долговой сегмент, сообщает Целищев.

По данным агентства «Эксперт ра» рынок корпоративных облигаций по итогам 9 месяцев 2025 года вырос на 22% по сравнению с прошлым годом и достиг показателя 34,5 триллиона рублей.

Курс рубля в октябре в целом оставался стабильным и к концу месяца находился около 81 за доллар и 11,3 за юань, впрочем, как и в начале, говорит Васильев.

Что будет с инфляцией в ноябре

Эксперты, опрошенные «Рамблером», прогнозируют замедление инфляции:

• Месячная инфляция в ноябре замедлится до 0,75%, а годовая до 7,4%, считает Васильев. Он полагает, что замедлению инфляции в ноябре будут способствовать жёсткая монетарная политика и крепкий рубль. Также эксперт ожидает улучшения ситуации с ценами на бензин благодаря мерам правительства.
• Всплеск инфляции в октябре на фоне ожиданий роста НДС и перебоев с топливом уже сошёл, и, судя по последним ценовым метрикам, в ноябре ожидается снижение уровня годовой инфляции ниже 8%, говорит Зельцер.
• Инфляция в ноябре может составить 0,7–0,8% месяц к месяцу, а годовая инфляция замедлится до 7–7,5%, считает Беленькая.

По мнению Беленькой, в ноябре на инфляцию могут влиять сезонные факторы, например рост цен на плодоовощную продукцию. А на горизонте ближайших месяцев могут действовать проинфляционные факторы: неопределённость со сроками устранения перебоев в логистике бензина, планируемое изменение параметров утильсбора, повышение ставки налога на добавленную стоимость (НДС) на 2 процентных пункта с нового года.

Что будет в ноябре с рублём

Значимым фактором для валютного рынка в этом году является динамика ключевой ставки. Чем выше ставка, тем ниже вероятность оттока рублей в иностранную валюту со стороны бизнеса и населения, уверен аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Есть и другие факторы, влияющие на рубль, продолжает эксперт. В конце октября ЕС и США ввели новый жёсткий пакет антироссийских санкций. Объёмы продажи валютной выручки на внутреннем рынке от этого могут ещё больше сократиться.

Потавин полагает, что в ноябре доллар сохранится в пределах 80–84 рублей, евро — около 93–98 рублей, а юань — на уровне 11,1–11,7 рубля. По мнению эксперта, более заметное ослабление рубля вероятно в декабре.

Более осторожные прогнозы делает Васильев. По его мнению, рубль в ноябре останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 78–84 за доллар, 90–97 за евро и 10,9–11,8 за юань.

Среди негативных факторов для рубля Васильев выделяет рост сезонного спроса на валюту для закупок импортных товаров перед высоким новогодним сезоном, а также геополитические и санкционные риски.

Целищев считает, что рубль, скорее всего, постепенно утратит свою устойчивость и укрепится в диапазоне 82–86 рублей за доллар. Это произойдёт вследствие нормализации торговли и восстановления спроса на иностранную валюту.

Ускорение иностранных валют вверх ожидает и Зельцер. По его мнению, первый ориентир — более 82 рублей за доллар с перспективой к концу года на 85 и выше, евро — по 100 рублей и юань — 12 рублей.

Прогнозы по фондовому рынку

Цены на облигации в ноябре могут умеренно вырасти в ожидании снижения ключевой ставки в ближайшие кварталы, говорит Васильев. Он полагает, что цены на акции в ноябре продолжат находиться вблизи текущих значений.

На фондовом рынке в ноябре будет спрос на фонды денежного рынка и долговые инструменты, считает Целищев. Инвесторы ищут безопасную прогнозируемую доходность в условиях неопределённости и высокой ключевой ставки.

При снижении санкционных и геополитических рисков Индекс Мосбиржи сможет восстановиться до 2850 пунктов в ноябре, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. По её мнению, сейчас цена акций занижена. Если ситуация в экономике и геополитике существенно не ухудшится, то это удачный момент для покупки активов долгосрочными инвесторами, заключила Малых.

Что изменилось в личных финансах россиян с 1 ноября