Регулятор Индии готовит масштабные реформы для привлечения иностранных инвесторов

Индийский регулятор рынка ценных бумаг SEBI готовит серию реформ, направленных на повышение привлекательности страны для зарубежных инвесторов. Об этом сообщил Reuters председатель ведомства Тухин Канта Пандей. По его словам, регулятор намерен ускорить процесс регистрации иностранных участников, снизить издержки при торговле акциями, повысить ликвидность рынка и упростить механизм коротких продаж.

«В ходе встреч с иностранными участниками — как в Индии, так и за рубежом — я понял, что главная проблема — слишком долгий процесс регистрации. Это недопустимо», — заявил Пандей. «Наша цель — сократить срок до нескольких дней, а не до месяца».

Среди мер, которые сейчас рассматривает SEBI, — как смягчение уже действующих требований, так и пересмотр отдельных правил, влияющих на активность иностранных инвесторов:

Пересмотр правил коротких продаж и системы заимствования и займа ценных бумаг. Пандей отметил, что эти рынки в Индии остаются слабо развитыми, а высокие транзакционные издержки ограничивают их использование. Регулятор хочет сделать операции по займам акций проще и дешевле, чтобы повысить ликвидность и привлекательность для иностранных фондов. Обсуждение внедрения механизма “неттинга” — взаимозачета сделок купли и продажи. Такая система позволит инвесторам уменьшить объём капитала, необходимый для финансирования торговых операций, особенно это важно для иностранных участников. Сейчас Резервный банк Индии не разрешает неттинг, однако SEBI рассматривает возможность частичного внедрения — хотя бы для разных ценных бумаг. Оценка уже принятых мер по сдерживанию рынка деривативов. Регулятор не планирует вводить новые ограничения, пока не станет ясно, как работают ранее установленные правила. SEBI признает, что рост спекуляций на рынке фьючерсов и опционов, особенно среди розничных инвесторов, требует контроля, но хочет действовать постепенно, сохраняя предсказуемость регулирования. Отложенный переход на расчеты T+0 (в день сделки). Изначально планировалось перейти с действующей системы T+1 на более быструю, но из-за опасений иностранных инвесторов о сложности адаптации регулятор решил временно приостановить реформу.

Как пишет Reuters, реформы в Индии проводятся на фоне того, что в 2025 году иностранные инвесторы вывели из индийских акций около 17 млрд долларов, а экономика страны испытывает давление из-за высоких тарифов США на экспорт из Индии. Пандей подчеркнул, что цель SEBI — сделать рынок более открытым и конкурентоспособным, не жертвуя его стабильностью. Он возглавил SEBI в марте 2025 года.