«Финам» о снижении ключевой ставки: риторика и макропрогноз выглядят жестко

В итоге ставка была снижена четвертый раз подряд – в этот раз на 50 процентных пунктов до 16,5 %. «Несмотря на снижение ключевой ставки и формально нейтральный сигнал, риторика заявления и макропрогноз выглядят достаточно жестко. Так, макропрогноз средней ключевой ставки на 2026 год повышен с 12-13 % до 13-15 %», – прокомментировала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. По ее словам, данное значение превышает ожидания как ФГ «Финам», так и рынка в целом, находившиеся в диапазоне 13-14 %. Ольга Беленькая сослалась на ранее сделанный Центробанком прогноз о возвращении ключевой ставки к уровню 7,5-8, 5% в 2027 году. В «Финам» считают, что на последнем заседании в 2025 году, намеченном на 19 декабря, ставка может быть сохранена на нынешнем уровне или снижена еще на 50 п.п. до 16 %. Ольга Беленькая отметила, что в 2026 году Центробанк будет диктовать более жесткие денежно-кредитные условия в стране, чем ожидалось ранее. Это, соответственно, будет сдерживать объемы кредитования и инвестиций. «Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели», – считает она. Как сообщалось, 24 октября Банк России принял решение понизить ключевую ставку до 16,5 % годовых. Накануне принятия данного решения первый заместитель председателя правления ВТБ Владимир Пьянов заявил, что заседание совета директоров Центробанка будет очень сложным. Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин