Минфин допустил рост государственного долга в 2025 году сверх плана
Российское Министерство финансов до конца 2025 года может нарастить государственный долг сверх планируемого ранее уровня. При этом о каком-то мощном и экстренном увеличении, а тем более разбалансировке федерального бюджета из-за этого речи не идет. Взвешенным будет и бюджет на следующий год.
Об этом рассказал министр финансов Антон Силуанов в интервью "Радио РБК".
"Можно ли увеличивать долг? Да, с одной стороны, в этом году мы это будем делать. Это будет в пределах разумных увеличений, сразу хочу сказать. Это не будут какие-то большие дисбалансы для бюджета", - сообщил министр. На сколько именно может быть увеличен госдолг, пока неизвестно, но в федеральном бюджете на 2025 год заложен уровень госдолга 35,41 трлн руб.
По словам Силуанова, это небольшой госдолг, он эквивалентен примерно 15% российского ВВП. "Вы скажете: "Ну чего такого, давай сделаем 20-25%". Да можно и дальше пойти, как многие страны это делают", - указал министр.
Однако не все так просто (да и, вероятно, финансовые власти этого не допустят: низкий госдолг был и остается одним из столпов бюджетной политики - как минимум все еще слишком остры воспоминания о долгах России в 1990-х годах). Объективных причин для ненаращивания госдолга в больших объемах сразу несколько.
Во-первых, у России не такой емкий финансовый рынок, как у стран, которые позволяют себе иметь гораздо больший уровень госдолга: например, внешних инвесторов в него нет. Хотя переговоры с дружественными странами о таких вложениях ведутся.
Одна из главных причин роста государственного долга - недостаток нефтегазовых доходов по сравнению с первоначальным планом
Во-вторых, в России сейчас обслуживание госдолга стоит дорого. "Да, мы сейчас хоть занимаем по более низким процентным ставкам, но они составляют около 14%. Если посмотреть объем процентных расходов, то у нас он составляет уже около 8% всех расходов федерального бюджета. Если мы будем дальше увеличивать долг, то это будет вытеснять все другие расходы. У нас меньше будет денег оставаться на наши приоритеты", - сказал Силуанов.
В-третьих, как напомнил министр, чем больше Минфин занимает, тем меньше возможностей будет у Банка России снижать ключевую ставку.
Федеральный бюджет будет "держать баланс" и в 2026 году, пообещал Силуанов. "При подготовке бюджета на следующий год мы будем планировать бюджет исходя из баланса, как мы говорим, на первичном уровне. То есть у нас будет бюджет сбалансирован без учета расходов на обслуживание государственного долга", - подчеркнул министр.
Как этого добиться? Например, заложив на следующий год в бюджет как прогнозную для уровня нефтегазовых доходов цену барреля нефти 59 долларов - именно этот уровень назвал в интервью Силуанов. В бюджет-2025, например, изначально была заложена средняя цена барреля 69,7 долларов , которая была в начале лета скорректирована уже до 56 долларов. Если учитывать дисконт, то заявленная цена едва ли достигалась, указывает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. "Недостаток нефтегазовых доходов стал одной из ключевых причин увеличения госдолга и роста финансовой нагрузки на экономику в 2025 году", - подчеркивает он.
Снижение заложенной цены на нефть позволит уменьшить дефицит федерального бюджета, что, как отметил министр финансов, открывает возможность для более мягкой денежно-кредитной политики. "В свою очередь,это уменьшит потребность во внутренних заимствованиях и сократит использование средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ), что сделает финансовую систему устойчивее и создаст благоприятные условия для коммерческих банков и кредитования экономики", - считает Чернов.
Важным фактором в бюджетном планировании также остается и курс доллара, который на 2025 год был заложен на уровне 96,5 руб. (летом скорректирован до 94,3 руб.), хотя в течение последних семи месяцев он оставался значительно ниже, из-за чего казна также существенно недополучила с экспортных, в том числе нефтегазовых доходов. Это значит, что при составлении бюджета на следующий год необходимо учитывать и более реалистичный курс национальной валюты, чтобы избежать повторения бюджетных дефицитов и высоких объемов внутренних заимствований, добавляет Чернов.