Индекс Мосбиржи держится выше 2900 пунктов, а рубль стабилен к основным валютам
Обновлено в 22:18
Российский фондовый рынок торгуется немногим выше отметки 2900 пунктов по индексу Мосбиржи. В первой половине дня акции пытались расти, но потом рынок ушел в небольшой минус.
Комментирует заместитель директора департамента управления активами «Альфа-капитала» Владимир Брагин:
— Если проанализировать, как рынок двигался с начала этого года, мы, конечно, увидим, что рынок, да, реагирует на геополитику. Причем в начале года он реагировал гораздо сильнее, потом все слабее и слабее. Сейчас по-прежнему какие-то движения остаются. Мне кажется, что фактор того, что там как-то договорятся вдруг, постепенно будет привлекать все меньше и меньше внимания. Конечно, больший интерес вызывает то, какими могут быть последствия с точки зрения торгового баланса и всего остального — то, что может непосредственно, фундаментально сказаться на прибылях компаний, на финансовых результатах и на оценках компаний. Но пока с этим, конечно, несколько сложнее. Плюс, мне кажется, еще прямой вопрос — что будет делать ЦБ, потому что у нас, в общем-то, скоро, через пару недель, очередное заседание, и хотелось бы, конечно, посмотреть, какое решение там будет по ставке. Потому что ставка — это тоже очень мощный фактор, про который, скажем так, нечасто вспоминают на фоне последних событий по геополитике. Но это вещь, которая действительно, наверное, и будет определять долгосрочную динамику рынка.
— Последние показатели по экономике просто удручают. Вот данные за июль по росту ВВП показали годичный рост на 0,4%. То есть, если взять гражданский сектор, то это уже не стагнация, это уже падение по факту. Как вы считаете, в такой ситуации Центробанк будет по-прежнему говорить о необходимости доохлаждения российской экономики или нет?
— Это вопрос к Центральному банку, потому что с точки зрения борьбы с инфляцией вроде бы каких-то целей ЦБ достиг: по крайней мере, инфляция развернулась и движется в сторону более нормального значения. Что касается доохлаждения: с одной стороны, гражданский сектор падает. И действительно, последние данные по промышленному производству показывают, что только негражданский сектор вытягивает промышленное производство в плюс в этом году. Но, с другой стороны, мы видим очень низкую безработицу, то, на что ЦБ обращает внимание. Есть и некоторое визуальное ускорение роста реальных заработных плат — это проинфляционные факторы. Это тоже говорит о том, что, с одной стороны, по одним показателям ставку пора уже снижать более активно, а с другой стороны, если говорить про проинфляционные долгосрочные факторы, у ЦБ задача будет очень непростая. Да, риски сейчас очень высокие именно с точки зрения правильного принятия решения. Конечно, ЦБ приписывает себе победу над инфляцией за счет высоких ставок, но я обращаю внимание, что эта победа была достигнута только после того, как рубль начал укрепляться. Если вдруг ситуация в экономике приведет к потере доверия к рублю и ускорению инфляции, это может оказаться очень неприятным сюрпризом для регулятора. Наверное, осень будет очень интересной с точки зрения динамики экономических данных.
— Если брать ближайшее заседание, то чего можно ожидать от Центробанка?
— В первую очередь надо смотреть, что будет с инфляцией. Я ожидаю аккуратного, возможно, снижения ставки, может быть, не очень сильного, скорее просто указания на то, куда ставка будет двигаться дальше. Повторюсь, не все показатели однозначные. В первую очередь безработица указывает на то, что охлаждение экономики сопровождается перераспределением производственных ресурсов из гражданского в оборонный сектор. Это тоже сильный проинфляционный фактор, с которым нужно считаться. Поэтому, к сожалению, говорить о какой-то однозначной траектории быстрого снижения ставки я бы не стал. Хотя вероятность ее снижения сейчас сильно повысилась.
Рубль стабилен к юаню и турецкой лире. В ходе торгов на Мосбирже курс китайской валюты колеблется в районе 11 рублей 22 копеек. На межбанке рубль также почти не меняется к доллару — курс близок к 80,50.
Комментирует старший портфельный управляющий «Ренессанс капитала» Илья Голубов:
— Надо сказать, что затишье уже несколько дней относительно продолжается на российском рынке. Попытки загнать индекс повыше не удаются, как и попытки распродаж, — они выкупаются. Рынок, видимо, консолидируется. Чего, собственно, ждет?
— Рынок ждет каких-то новостей. С одной стороны, выходят отчетности компаний, и на них точечно реагируют. Есть «Русгидро», есть «Мечел» как пример. А в целом — действительно, августовское затишье, которое было растревожено геополитикой, встречей президентов, а сейчас новых новостей нет. И рынок пребывает в боковике.
— Как долго этот боковик будет продолжаться?
— Во-первых, я думаю, что все-таки осенью чуть-чуть будет поактивнее. Мы видим, что сейчас даже обороты на Московской бирже снизились, и мы видим это, по сути своей, всю неделю. Наверное, с приходом сентября, сентябрь — это окончание третьего квартала, наверное, какая-то активность участников рынка прибавится. Ну и плюс мы все-таки действительно ждем новостей с геополитического фронта, и в рынке акций они, наверное, сегодня играют большую роль, плюс будет заседание Центрального банка по ставке — поэтому, наверное, сентябрь точно будет активным.
— Еще недавно, каких-то полгода назад, российская экономика чувствовала себя относительно неплохо, и высокие темпы роста были, и реальная зарплата повышалась, и вдруг все за полгода резко упало, удивительно просто.
— Какие-то признаки этого и предпосылки все-таки были, они просто шли накопительным итогом, точно так же, как перегрев, он не виден сразу, и недогрев — все эти процессы идут накопительным итогом. Плюс Центральный банк — хочу напомнить, что мы жили в ситуации с очень высокой ставкой с конца прошлого года. И вот как раз-таки эта высокая ставка, ее окончательное превращение в 21% дала эффект по торможению перегрева экономики. И я не говорю, что мы скатились в рецессию, есть явное замедление. Наверное, отчасти Центральный банк, в том числе своими действиями, этого и хотел добиться, а теперь тренд разворачивается, ставка будет снижаться. Ну и, в общем, тогда надо будет еще подождать полгода, чтобы все начало раскочегариваться.
— На ваш взгляд, при какой ставке экономика будет оживать?
— Я думаю, что мы должны опуститься на уровень 14% и ниже, где, по большому счету, компании уже смогут немножко вздохнуть полегче, потому что сегодня мы видим, что в том числе многие компании резко увеличили процентные платежи по кредитам, и это давит на то, что у них происходит с бизнесом, с отчетностью. К 14% мы можем вполне реально прийти к концу этого года, это более чем реально, то есть уровень 13-14% на конец года я вполне себе вижу. А если мы говорим в перспективе до следующего лета, то где-то 10-12% — это тот уровень, куда ЦБ ставку может опустить.
Нефть продолжает дешеветь. Фьючерсы на марку Brent опустились до 67,5 доллара за баррель. Официальный курс юаня на пятницу — 11,24 рубля, доллара — 80,29 рубля, евро — 93,49 рубля.