Нейтральный сигнал по ключевой ставке от ЦБ: каковы ожидания на конец года

«ЦБ сохранил нейтральный сигнал – «дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Многие ожидали перехода к мягкому сигналу», – отметила она. Ольга Беленькая указала на факторы, заставляющие Центробанк проявлять осторожность, учитывая пока не сформировавшуюся, по ее мнению, устойчивую тенденцию к уменьшению инфляции. «На наш взгляд, нежелание ЦБ снижать ставку более существенно (например, на 300 б.п.) и/или переходить к мягкому сигналу, несмотря на околонулевую инфляцию, может объясняться необходимостью переоценки новых факторов, влияющих на инфляцию, осенью этого года. Это бюджетная неопределенность (в сентябре станут известны бюджетные проектировки на 3 года и уточнение параметров на этот год), возможность новых санкций (50 дней Трампа истекают в начале сентября), возможные опасения, что смягчение ДКУ (ставки долгового рынка, ставки по депозитам) может происходить слишком быстро», – пояснила эксперт. Ключевая ставка ЦБ к концу 2025 года может сформироваться в диапазоне 14-18 % годовых, а в 2026 году она может снизиться до 12-13 %, хотя прежде прогнозировалась на уровне 13-14 %. «С 2027 г., как и ранее, ЦБ ожидает ключевую ставку в долгосрочном нейтральном диапазоне 7,5-8,5 % (не изменился)», – уточнила Беленькая. Финансовые аналитики ожидали снижения до 18 % на июльском заседании Центробанка. Комментируя нынешнее решение ЦБ, экономист Курганского филиала Института экономики УрО РАН Сергей Орлов назвал его своевременным и ожидаемым, отметив, что оно представляется позитивным и взвешенным в текущей политико-экономической ситуации. Ранее Росконгресс допустил снижение ключевой ставки до 16 % на конец 2025 года. В аналитическом обзоре сам Банк России обновил прогноз по инфляции на 2025 год, понизив его до 6-7 % с прежних 7-8 %. Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин