Признаки тревоги: сектор услуг впервые с середины 2024 года перешел в зону сокращения

Investing.com - Отчет по индексу PMI в сфере услуг, опубликованный в среду, показал первые признаки стресса в наиболее значимой части экономики США на фоне неопределенности в отношении тарифов. Однако данные, вероятно, не были достаточно слабыми, чтобы повлиять на решение ФРС о снижении процентных ставок.

В мае сектор услуг сократился впервые с июня 2024 года. Индекс PMI в сфере услуг показал небольшое сокращение на уровне 49,9 процента, что ниже пороговой отметки в 50 процентов всего четвертый раз за 60 месяцев с начала восстановления после COVID в июне 2020 года, как показывают данные. Это ниже апрельского показателя в 51,6 процента и ниже консенсус-прогноза в 52 процента.

Отчет показал, что деловая активность в секторе услуг США в мае остановилась, при этом Индекс деловой активности Института управления поставками (ISM) держался на уровне 50 процентов. Это первый случай, когда индекс вышел из зоны расширения с мая 2020 года, снизившись с 53,7 процента в апреле.

Новые заказы резко снизились, при этом Индекс новых заказов упал до 46,4 процента с 52,3 процента, сигнализируя о сокращении. Между тем, занятость показала скромное улучшение, поднявшись до 50,7 процента после двух месяцев сокращения.

Сроки поставок немного увеличились, поскольку индекс вырос до 52,5 процента, что является шестым месяцем расширения подряд. Индекс цен вырос до 68,7 процента, самого высокого уровня с ноября 2022 года, отражая продолжающееся давление на затраты.

Запасы сократились, упав до 49,7 процента, в то время как настроения по поводу запасов выросли до 62,9 процента, что является самым сильным показателем с июля 2024 года. Объем невыполненных заказов продолжал сокращаться, при этом индекс упал до 43,4 процента, самого низкого уровня с августа 2023 года.

Десять отраслей сообщили о росте в мае, что на одну меньше, чем в апреле. Индекс PMI в сфере услуг снизился до 49,9 процента, что ниже 12-месячного среднего показателя в 52,3 процента и отмечает четвертое сокращение за последние пять лет.

Компании в ключевых сервисных отраслях сообщают о растущей неопределенности и операционном напряжении из-за изменчивости тарифов, согласно комментариям в последнем опросе ISM.

В строительстве непредсказуемые тарифы нарушили цепочки поставок, особенно для материалов, поставляемых из Юго-Восточной Азии. Растущие затраты на хладагенты и сталь побуждают производителей систем отопления, вентиляции и кондиционирования повышать цены, что усложняет долгосрочное планирование проектов.

Финансовые и страховые компании сообщают о стабильных условиях с некоторым ростом, в то время как поставщики медицинских услуг указывают на сокращение федерального бюджета как на ограничение для решений о закупках. В информационном секторе неясные тарифные пошлины побуждают компании откладывать закупки, где это возможно.

Горнодобывающие компании наблюдают умеренное повышение цен на международное сырье, при этом некоторые поставщики удерживают запасы из-за неопределенности. Хотя производство на новых скважинах замедлилось, активность сместилась в сторону проектов по рестимуляции.

Профессиональные услуги, особенно в области наук о жизни, продолжают прогрессировать в клинических испытаниях и запусках продуктов. Хотя тарифы отслеживаются, они еще не изменили стратегическое направление.

Представители государственного управления отметили медленное возвращение выпуска проектов, сдерживаемое нестабильностью рынка. Розничные торговцы сообщают о высоком спросе, возможно, обусловленном опасениями потребителей по поводу будущего повышения цен.

Операторы Транспорта и складского хозяйства сталкиваются с более высокими эксплуатационными расходами, связанными с тарифами. Хотя компании пытались заложить в бюджет эти увеличения, волатильность остается проблемой. Деловая активность, похоже, выравнивается, хотя продолжительность этой тенденции неясна.

Коммунальные предприятия сообщают о растущем спросе, связанном с центрами обработки данных и коммерческой инфраструктурой, в то время как активность в жилищном секторе остается сдержанной. Во всех секторах объединяющей темой является то, что непредсказуемость, связанная с тарифами, продолжает усложнять инвестиционные решения и решения по поставкам.

Комментируя отчет, старший экономист Wells Fargo (NYSE:WFC) Тим Куинлан заявил, что отчет рисует слабую картину для сектора услуг, при этом падение спроса, вероятно, вызвано накоплением запасов перед введением тарифов, хотя остается неясным, сохранится ли давление на затраты или повлияет на наем.

"В целом отчет дал мрачное представление о активности в секторе услуг, но детали в основном отражают динамику опережающего спроса перед введением тарифов", - сказал Куинлан. "Резкое падение спроса не предвещает ничего хорошего для предстоящей активности, но еще слишком рано говорить о том, сохранится ли давление на затраты и как оно повлияет на наем". Он добавил, что майский отчет не обязательно подталкивает ФРС явно к какой-либо стороне ее мандата.

Главный международный экономист ING Джеймс Найтли сказал, что разочарование связано с новыми заказами. Кроме того, он отмечает, что если посмотреть на взаимосвязь между сегодняшним отчетом по услугам и отчетом ISM по производству, "оба теперь сообщают о явном смягчении, что указывает на риск гораздо более прохладного роста ВВП во второй половине 2025 года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.