Любое снижение акций будет кратковременным: Макс Кеттнер из HSBC

Investing.com - Любое снижение акций должно быть кратковременным, несмотря на волну негативных заголовков, считает стратег HSBC Макс Кеттнер.

В недавней записке для клиентов Кеттнер указал на устойчивые сигналы к покупке от индикаторов настроений и позиционирования, что позволяет предположить, что рисковые активы могут оставаться устойчивыми даже на фоне ухудшающегося новостного потока.

За последние две недели фондовые рынки в основном торговались в определенном диапазоне, при этом краткосрочные падения после объявлений, связанных с тарифами, быстро восстанавливались.

По словам Кеттнера, часть этой реакции "основана на убеждении, что тарифы в основном являются инструментом переговоров". Это предположение, добавил он, помогло предотвратить повторение резких распродаж, наблюдавшихся в марте и апреле.

Тем не менее, настроение рынка остается осторожным, с "плохими новостями, куда ни глянь", отметил стратег.

"От понижения рейтинга долга США и опасений по поводу устойчивости финансовой системы США, возобновления геополитической нервозности, опасений по поводу глобальной распродажи долгосрочных облигаций, потенциальных препятствий от Big Beautiful Bill, до новых объявлений о тарифах - недавний поток новостей был каким угодно, но не поддерживающим", - продолжил он.

Тем не менее, он видит причины для оптимизма, отмечая, что как долгосрочные, так и систематические инвесторы продолжают демонстрировать "сдержанное участие". Кеттнер утверждает, что сохраняющиеся хвостовые риски, такие как Раздел 899 или расширенные тарифы, могут фактически помочь ограничить чрезмерный оптимизм, сохраняя позиционирование легким и позволяя рынкам переваривать неудачи без более широкой капитуляции.

"Все это, вероятно, будет держать наши индикаторы настроений и позиционирования под контролем – и, в свою очередь, позволит снижениям оставаться кратковременными", - написал он.

Кеттнер также подчеркнул, что ожидания роста уже были пересмотрены в сторону понижения на всех рынках. "Даже фундаментальные показатели могут быть не такими плохими, как опасались рынки и, действительно, мы сами всего месяц или два назад", - добавил он, ссылаясь на признаки стабилизации как в прогнозах ВВП США, так и в прогнозах прибыли.

HSBC сохраняет позицию "Overweight" в отношении высокодоходных кредитов и долга развивающихся рынков (EM), а также европейских и EM акций. Банк имеет позицию "Underweight" по казначейским облигациям США и японским государственным облигациям, и сохраняет предпочтение к европейским неосновным активам и золоту, оставаясь при этом "Underweight" по нефти.

В целом, хотя рыночный нарратив остается омраченным рисками снижения, Кеттнер считает, что существующая динамика позиционирования и настроений должна помочь смягчить любую краткосрочную коррекцию.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.