Может ли снижение рисков в США принести пользу развивающимся рынкам?

Investing.com - Аналитики Citi полагают, что снижение рисков в США может создать новые возможности для развивающихся рынков (EM), несмотря на надвигающиеся экономические трудности из-за неопределенности в торговле и эффекта компенсации экспорта.

В своем обзоре экономических перспектив развивающихся рынков Citi сообщил инвесторам, что хотя "переход от ’Дня освобождения’ от тарифов к ’Снижению тарифов’ вызвал ралли рисковых активов", базовые проблемы усиливаются.

"Повышенная и затяжная неопределенность по-прежнему будет оказывать значительное давление на капитальные затраты, связанные с торговлей", предупредили они, ссылаясь на нерешенные угрозы тарифов США и продолжающиеся расследования по Разделу 232.

Citi ожидает, что "снижение рисков по американским активам будет продолжаться еще некоторое время", обусловленное глобальным перепозиционированием от американских активов и тем, что фирма называет "эрозией доминирования доллара США" во время второго срока президента Трампа.

Аналитики указывают на повышенную волатильность политики США и растущее "желание снизить подверженность ’экономическому принуждению США’", что может уменьшить привлекательность казначейских облигаций США как безопасной гавани.

Более слабый доллар США должен, теоретически, принести пользу развивающимся рынкам в целом, согласно мнению банка.

Однако Citi предупреждает, что "чрезмерное давление на укрепление валют, подпитываемое потоками репатриации/снижения рисков по доллару США... может быть нежелательным" для зависимой от торговли Восточной Азии.

В ответ на это банк полагает, что "еще более низкие процентные ставки" могут потребоваться, чтобы избежать ужесточения денежно-кредитных условий, особенно на таких рынках, как Таиланд, Сингапур и Тайвань.

Между тем, Citi подчеркивает, что "корреляция и бета 5-летних облигаций развивающихся рынков к премии за срок в США недавно снизились (даже стали отрицательными)" в нескольких регионах, включая Азию и Латинскую Америку.

Банк добавляет, что превосходство облигаций развивающихся рынков над казначейскими облигациями США по коэффициенту Шарпа — особенно в Бразилии, Южной Африке и Перу — предполагает, что они могут стать "хорошими кандидатами для потоков диверсификации от доллара США и казначейских облигаций США".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.