Индия: кто выиграет от увеличения расходов на 1,6 трлн рупий?

Investing.com - Индия готовится к потенциальному возрождению потребительского спроса в 2026 финансовом году, отчасти благодаря ожидаемому ежегодному увеличению финансов домохозяйств на 1,6 трлн индийских рупий.

Аналитики Bernstein утверждают, что этот приток ожидается от сочетания снижения подоходного налога и процентных ставок, причем основными бенефициарами станут представители среднего класса страны.

Анализ Bernstein указывает на два основных рычага для увеличения ликвидности: снижение подоходного налога и совокупное снижение ключевых ставок на 100 базисных пунктов.

По оценкам, налоговые изменения правительства обеспечат дополнительный располагаемый доход в размере 85 млрд рупий в месяц, в основном ориентированный на 7-10 млн налогоплательщиков с годовым доходом от 7,5 до 25 лакхов рупий.

В то же время существующие и ожидаемые снижения ставки репо, по прогнозам, добавят еще 48 млрд рупий ежемесячной экономии за счет сокращения обязательств по EMI примерно по 115 млн кредитов, включая жилищные, автомобильные и кредиты для MSME.

В совокупности ожидается, что эти меры вернут в кошельки потребителей 130 млрд рупий ежемесячно, или около 1,6 трлн рупий в год, причем примерно 5% этой суммы будет напрямую направлено на розничные расходы в сегменте доходов Next-30%.

Этот сегмент, хотя и не самый богатый, составляет основу организованного потребительского класса Индии и, по оценкам Bernstein, обеспечивает около 2,5 трлн рупий ежемесячных розничных расходов.

Категории товаров дискреционного спроса, вероятно, ощутят наибольшее влияние от этих дополнительных расходов.

Bernstein отмечает такие секторы, как общественное питание, одежда, красота и развлечения, как особенно чувствительные к изменениям потребительской ликвидности.

Эти области, как правило, выигрывают от относительно небольших сумм покупок, гибкого спроса и немедленного удовлетворения потребностей — все это важные факторы для потребителей со средним доходом, сталкивающихся с меньшими финансовыми ограничениями.

Недавнее смягчение инфляции потребительских цен, особенно на продукты питания (снижение до 1,8% в апреле 2025 года с примерно 9% годом ранее), также может способствовать восстановлению.

Более низкая инфляция снижает давление на бюджеты домохозяйств и обеспечивает большую гибкость расходов.

Использование кредитных карт и сборы GST уже демонстрируют тенденцию к росту, сигнализируя о ранних признаках возрождения потребительской активности.

Показатели сектора в течение 2025 финансового года дают дополнительные подсказки. Рост доходов среди компаний FMCG и QSR последовательно улучшался в течение года, причем последние обратили вспять ранее отрицательный рост продаж в сопоставимых магазинах.

Комментарии руководства операторов общественного питания, хотя и осторожные, предполагают, что потребительский спрос, возможно, достиг дна.

В сфере акционерного капитала Bernstein сохраняет рейтинги "превосходит рынок" для компаний, имеющих связь с дискреционными расходами на небольшие суммы в городских районах, включая DMart, Trent, Jubi и Devyani.

Считается, что эти фирмы хорошо позиционированы для получения выгоды от растущей потребительской уверенности и каскадных эффектов повышенной ликвидности в домохозяйствах со средним доходом.

Однако аналитики отмечают один ключевой риск: часть домохозяйств может предпочесть снизить уровень задолженности, а не увеличить расходы, что может ослабить ожидаемый рост потребления.

Тем не менее, на данный момент данные свидетельствуют о том, что середина пирамиды доходов Индии получит наибольшую выгоду от фискальных и монетарных мер правительства, как и компании, наиболее соответствующие их моделям расходов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.