Почему Банк Англии может не беспокоиться об инфляции?

Investing.com - Апрельские данные по инфляции в Великобритании могут вызвать временный скачок в основных показателях, но ING считает, что базовое инфляционное давление ослабевает, особенно в сфере услуг — ключевом показателе, за которым следит Банк Англии.

"Инфляция в сфере услуг, ключевой индикатор для Банка Англии (BoE), должна упасть гораздо ближе к 4% к июню", — сказал Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING. Он ожидает, что она снизится примерно до 4,2%, что значительно ниже собственных прогнозов центрального банка около 5%.

Апрельские данные, которые будут опубликованы 21 мая, исторически вызывали резкую реакцию рынка. В 2023 и 2024 годах апрельские показатели инфляции спровоцировали одни из самых значительных переоценок ожиданий относительно действий Банка Англии.

ING отмечает, что данные этого года, вероятно, снова будут волатильными из-за регулируемых повышений, таких как счета за воду, цены на энергоносители и увеличение дорожного налога. Однако Смит полагает, что худшее инфляционное давление, возможно, уже позади.

Ожидается, что арендная плата, основной компонент инфляции услуг, будет оказывать меньшее давление в будущем. Смит отмечает, что рост арендной платы — в настоящее время около 8% — замедляется по новым договорам аренды, а повышение арендной платы в секторе социального жилья теперь ограничено уровнем ниже 3%, по сравнению с почти 8% в прошлом году.

"Эти цены обновляются в ИПЦ один раз в квартал, поэтому полный эффект от этого не проявится до июля", — отмечает Смит.

Рост заработной платы, еще одна ключевая проблема для политиков, также охлаждается. Хотя годовой рост заработной платы в частном секторе остается высоким на уровне 5,6%, ING подчеркивает, что трехмесячный годовой показатель упал до 3%. Согласно данным панели лиц, принимающих решения Банка Англии, компании также планируют более скромное повышение заработной платы в будущем.

По мнению ING, Банк Англии захочет подтверждения из официальных данных, особенно учитывая недавнее повышение национальной минимальной заработной платы. Хотя данные по заработной плате являются запаздывающим индикатором, более низкие показатели вакансий и более мягкие ожидания найма подтверждают мнение о том, что давление на заработную плату может продолжать ослабевать.

Смягчение компонентов базовой инфляции может позволить Банку Англии более комфортно относиться к снижению ставок.

"Банк Англии должен — довольно быстро — стать более спокойным в отношении инфляционной ситуации", — сказал Смит.

Хотя снижение в июне представляется маловероятным, банк ожидает возобновления смягчения в августе, с одним снижением в квартал. Важно отметить, что ING видит возможность для более низкой конечной ставки, чем в настоящее время прогнозирует рынок, предсказывая 3,25% против 3,7%, заложенных в цены.

В целом, ING считает, что сочетание замедления инфляции услуг, замедления роста заработной платы и ослабления давления арендной платы должно дать Банку Англии возможность принять более мягкую позицию в течение года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.