Ценовая развилка: что происходит с потребительской инфляцией в конце весны
В России наконец-то появились признаки долгожданного замедления инфляции. Согласно свежим статданным, рост потребительских цен в апреле замедлился до 0,4% после повышения на 0,65% в марте. В годовом выражении инфляция также снизилась – до 10,23% с 10,34% месяцем ранее. Пока что торможение не слишком заметно и выражается долями процента. Поэтому устойчивость тренда вызывает серьезные сомнения.
Выводы из свежей статистической сводки можно сделать следующие: цены в стране продолжают расти, но уже не столь высокими темпами, как раньше. Достаточно сравнить помесячные данные. В январе инфляция в России составила 1,23%, в феврале – 0,81%, в марте – 0,65%, в апреле – 0,4%. Всего за январь-апрель 2025 год потребительские цены в РФ выросли на 3,12%. Что вроде бы и не так много, но если инфляция будет и дальше расти такими же темпами, то под конец года она опять дойдет почти до 10%, как и по итогам 2024-го.
Впрочем, пока годовая инфляция в апреле 2025 года замедлилась до 10,23% . И это положительный фактор, потому что до этого она росла, дойдя с 9,52% в январе до 10, 34% в марте. При этом ЦБ – главный в стране регулятор инфляции - склоняется к тому, что снижение годовой инфляции начнется в мае. То есть, с точки зрения Банка России, годовая инфляция замедляется несколько быстрее ожиданий. Что не может не радовать потребителей!
Правда, радость эта меркнет, если внимательнее вглядываться в бесстрастные цифры статистики. Продовольственные товары в апреле подорожали на 0,71% (в годовом сравнении – поднялись в цене на 12,66%). В том числе плодоовощная продукция подорожала в апреле на 1,48%, а за год – аж на 21,22%. Услуги в апреле стали обходиться дороже в среднем на 0,53%, а в годовом выражении – на 12,76%.
Лучше всего себя чувствовали в середине весны непродовольственные товары, которые на фоне укрепившегося рубля подешевели на 0,07%. Хотя в годовом выражении цены на них выросли на 5,43%.
В апреле значительно подорожали отдельные виды плодоовощной продукции: на капусту - на 20,2%, свеклу – на 16,9%, лук – на 16,1%, картофель – на 14%, морковь – на 9,7%. В то же время снизились цены на огурцы – на 8,6%, апельсины – на 7,4%, помидоры – на 4,8%. К списку апрельских достижений можно добавить и то, что подешевели куриные яйца – на 6,9%.
Из других товаров можно отметить апрельский рост цен на медикаменты – на 0,9% и на автомобильный бензин – на 0,6%. Зато почти все гаджеты и бытовая техника подешевели – на 2-4%. В то же время продолжает дорожать пассажирский транспорт – на 3% и санаторно-оздоровительные услуги – на 4,5%.
«Замедление инфляции в России происходит по нескольким причинам, – поясняет аналитик Freedom Finance Global Владимира Чернов. – Основными из которых являются жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка, чрезмерное укрепление рубля, ужесточение условий кредитования и эффект высокой базы прошлого года». Высокая ключевая ставка рефинансирования и ужесточение условий кредитования делают менее доступными займы, что снижает потребительский спрос. Укрепление рубля с начала текущего года почти на 30% делает дешевле все импортные товары в рублевом эквиваленте. Эффект высокой базы также способствует ее замедлению относительно значений прошлого года, утверждает эксперт.
Однако расслабляться не стоит, считает аналитик Финансовой академии Capital Skills Марк Гойхман. Есть немало и возможных драйверов для роста цен в перспективе. Вероятно, во второй половине года ЦБ начнёт снижать ставку, чтобы предотвратить торможение экономики. Это с одной стороны, поддержит хозяйственный рост, но с другой – ограничит ослабление инфляции.
Учитывать нужно и внешние условия. Мировые «тарифные войны» могут уменьшить потребности в товарах российского экспорта, ограничить поступление доходов в страну, вызвать необходимость наращивания бюджетных расходов и денежной массы. Курс рубля, вероятно, постепенно будет ослабевать. Плюс остаются геополитические, санкционные риски, напоминает аналитик.
Главный вопрос, встающий сейчас, в конце весны: какие факторы воздействия на инфляцию перевесят – те, что разгоняют цены, или те, что их тормозят?
«Инфляция в России в ближайший месяц-полтора, вероятно, продолжает замедляться, но остается высокой, – считает экономист Андрей Лобода. – Основные драйверы роста цен включают высокий внутренний спрос, дефицит рабочей силы и геополитические факторы, в то время как жесткая денежно-кредитная политика и нормализация фискальной политики работают на их сдерживание».
Владимир Чернов, со своей стороны, ожидает в мае-июне продолжения дезынфляционного тренда в российской экономике на фоне сезонного фактора: помимо огурцов и помидоров совсем скоро начнут также дешеветь фрукты, плодоовощная продукция и зерновые. А к концу года эксперт прогнозирует инфляцию в России на уровне 7,5–8%.
«Если не будет шоковых обстоятельств, в целом можно считать реалистичным апрельский прогноз Банка России, – полагает Марк Гойхман. – Он гласит, что инфляция в 2025-м в среднем составит 9-9,6%, а к концу года опустится до 7-8%.