ЦБ сделал шаг к снижению ставки

Сергей Гунеев / РИА Новости Банк России предлагает снизить оценку нейтральной ставки при падении цены отсечения нефти. Об этом сообщил советник главы ЦБ Кирилл Тремасов, передает ТАСС. Цена отсечения — это расчетный уровень цены на нефть, при котором федеральный бюджет сбалансирован: доходов от экспорта хватает на все расходы. Сейчас она около $60 за баррель, поясняет ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. Если мировая цена выше — в бюджет поступает сверхдоход, который частично изымается через бюджетное правило и продается на рынке валюты (в нормальной ситуации). Если ниже — нужно покрывать дефицит за счет заимствований или резервов. Нейтральная ставка — это такая ключевая ставка ЦБ, которая не разгоняет и не тормозит экономику. В текущих условиях она оценивается в 7,5–8,5%, поскольку инфляционные риски сохраняются, а бюджет остается достаточно активным (много расходов, часть из них профинансирована за счёт высоких цен на нефть и газ, налогов и заимствований). «Когда цена отсечения низкая, как сейчас ($60), это сдерживает бюджетные расходы: сверхдоходы не попадают напрямую в экономику, они стерилизуются, — подчеркивает эксперт. — Это означает, что государство не раздувает спрос через перераспределение нефтяных доходов. В такой ситуации давление на инфляцию ниже, и в перспективе можно снижать ключевую ставку».