Barclays повышает рейтинг Pernod Ricard до "равновесного" на фоне роста рисков
Investing.com — Barclays (LON:BARC) повысил рейтинг Pernod Ricard SA (EPA:PERP) до "равновесного" с "ниже рынка", отмечая изменение профиля рисков, который теперь рассматривается как более сбалансированный, согласно заметке, опубликованной во вторник.
Новая целевая цена на 12 месяцев составляет 97 евро, что выше предыдущих 94 евро, подразумевая потенциал роста на 4,5% от текущей цены акций 92,86 евро по состоянию на 16 апреля.
Результаты за третий квартал в целом не оправдали ожиданий аналитиков, хотя показатели в США оказались выше прогнозов.
Несмотря на это, Barclays сохраняет осторожность в отношении бизнеса в США, отмечая продолжающееся снижение цен, обусловленное объемами, и падение стоимости, на что указывают данные Nielsen.
Эти проблемы усугубляются слабостью на более широком рынке спиртных напитков в США и опасениями относительно способности потребителей принять повышение цен, особенно в случае введения новых тарифов.
Однако аналитики полагают, что эти риски теперь отражены в цене акций. Прогноз компании по состоянию на первое полугодие не предполагает восстановления роста в 2025 финансовом году, что соответствует ожиданиям рынка.
На международном фронте Barclays указывает на признаки ослабления тарифных рисков в Китае. Продолжающиеся переговоры между Китаем и ЕС могут привести к отмене тарифов, связанных с коньяком, которые гораздо более существенны, чем те, что были введены США на товары из ЕС.
Разрешение ситуации может позволить возобновить продажи коньяка в секторе беспошлинной торговли Китая. Это развитие событий рассматривается как существенный фактор потенциального роста.
Barclays также отмечает, что повышенные уровни запасов в США и Китае могут отражать упреждающие закупки в ожидании изменений тарифов и корректировок цен.
Долгосрочные структурные проблемы в Китае сохраняются, связанные с демографическими тенденциями и замедлением экономики, но они, похоже, все больше понимаются как рынком, так и компанией.
В финансовом плане отчет показывает пересмотренные оценки на 2025 финансовый год: ожидается, что выручка упадет до 11,123 млрд евро с 11,598 млрд евро в 2024 финансовом году. Прогноз EBITDA составляет 3,387 млрд евро с маржой 30,5%.
Прогнозируется снижение чистой прибыли до 1,808 млрд евро, в то время как прибыль на акцию пересмотрена в сторону повышения до 7,22 евро с 6,79 евро. Прогноз свободного денежного потока увеличится до 1,467 млрд евро. Ожидается, что чистый долг снизится до 10,842 млрд евро с коэффициентом левериджа 3,2x.
Дивиденд на акцию остается стабильным на уровне 4,70 евро на 2024 и 2025 финансовые годы, с незначительным увеличением, ожидаемым в 2026 (4,75 евро) и 2027 (4,79 евро) финансовых годах.
Органический рост продаж остается отрицательным в 2025 финансовом году на уровне -2,6%, хотя Barclays ожидает постепенного восстановления до 1,8% в 2026 финансовом году и 3,5% в 2027 финансовом году.
По регионам, рост продаж в 2025 финансовом году прогнозируется на уровне -2,3% в Европе, -3,1% в Америке и -2,3% в Азии и остальном мире.
Barclays заявляет, что риски теперь адекватно отражены в цене акций, и с учетом геополитических событий, указывающих на потенциальное улучшение, рейтинг "ниже рынка" больше не оправдан.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.