Экономист о падении курса доллара: «Я бы не назвал это укреплением рубля»

«У меня есть мнение, что это перемирие, возможно, создало некоторую степень доверия, но важно отметить, что курс рубля сейчас определяется на основе внебиржевых сделок, что делает его в значительной степени спекулятивным и эмоциональным. Поэтому, хотя курс существует, его экономический смысл не так уж велик. Для спекулянтов он, конечно, важен, но для реальных экспортеров и импортеров он приносит лишь хлопоты, так как им трудно ориентироваться в ценах и расчетах. Существует способ защитить себя от валютных рисков – хеджирование на бирже, что и объясняет активность валютного хеджирования. Ранее, когда курс определялся на основе торгов на ММВБ, он опирался на реальные сделки экспортеров и импортеров, то есть на товарные потоки, что создавало серьезный экономический фундамент. Теперь, в результате односторонних торговых запретов со стороны США, мы перешли на внебиржевые курсы, которые в основном формируются на рынке Форекс и являются чисто эмоционально спекулятивными. Конечно, на понимание спекулянтов влияют факторы стабильности и вера в рубль, что сейчас работает в его пользу. Я бы не назвал это укреплением рубля, потому что укрепление – это функция экономики, когда в ней все в порядке. Тогда и национальная валюта укрепляется. А это просто курсовые игры. Кроме того, нельзя не упомянуть о том, что Центральный банк испытывает трудности с жесткой денежно-кредитной политикой. Ему нужно как-то оправдать свои действия, так как с инфляцией у него не получается справиться. Я уже не раз говорил, что он использует неправильные методы для борьбы с инфляцией, которая наблюдается не только у нас, но и в других современных рыночных экономиках. Поскольку Центральный банк не знает других способов, кроме повышения ключевой ставки, ему нужно это как-то оправдать. Он внедрил в сознание идею, что завышенный курс национальной валюты – это хорошо. Центральный банк не беспокоится о том, что экспортеры от этого проигрывают. Главное – это закрепить свою позицию, и ему это удается, потому что в экономике многие не разбираются. Такие словесные маркеры воспринимаются, и, к тому же, 25 апреля у Центрального банка будет заседание совета директоров. Ему нужно оправдать свои провалы, и он будет ссылаться на укрепление рубля. Это даст ему основание для того, чтобы, как минимум, сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Я не думаю, что он сможет ее повысить, но то, что он не понизит, – это точно. Если бы это имело экономический смысл, то таких скачков в курсе не могло бы быть. Национальная валюта не может так резко колебаться, чтобы упасть на рубль или полтора. Это говорит о вмешательстве в числовые показатели. Фундаментальные экономические факторы показывают, что темпы роста экономики на этот год составляют 2,5 %, что можно считать депрессией, а инфляция прогнозируется на уровне 7,6 % по году. Сочетание депрессии и высокой инфляции не создает условий для роста курса национальной валюты, а наоборот, способствует его постепенному снижению. Центральный банк пытается управлять ситуацией вручную, чтобы оправдать свои действия по сохранению высокой ключевой ставки, полагая, что это поможет в борьбе с инфляцией. Однако, похоже, это никому не помогает. Вместо того чтобы изучить природу инфляции и понять, кто должен заниматься этой проблемой, Центральный банк продолжает придерживаться своих методов». Фото: ФедералПресс / Елена Майорова