Трамп 2.0: UBS в третий раз за 7 дней меняет прогноз роста ВВП еврозоны
Investing.com — UBS пересмотрел свой прогноз ВВП еврозоны в третий раз всего за семь дней, что подчеркивает крайнюю неопределенность, вызванную тарифной стратегией президента США Дональда Трампа и фискальным ответом Европы.
Последняя редакция, опубликованная в понедельник, повышает прогнозы роста ВВП еврозоны на 2025 и 2026 годы на 0,2 процентных пункта каждый, доводя их до 0,7% и 1,0% соответственно. Прогноз на 2027 год остается на уровне 1,5%.
Инвестиционный банк объяснил корректировку приостановкой взаимных тарифов США для большинства стран, что смягчило прогнозируемый экономический удар от первоначальных объявлений о торговой политике.
Последний пересмотр "основан на предположении, что текущий уровень тарифов окажется постоянным", — заявили в записке экономисты UBS во главе с Райнхардом Клузе.
Всего неделей ранее, 8 апреля, UBS понизил свои прогнозы роста до 0,5% на 2025 год и 0,8% на 2026 год, ссылаясь на "существенно более высокие тарифы США" и новый стимул Европы в области обороны и инфраструктуры.
Затем UBS опубликовал еще один сценарный анализ после того, как президент Трамп приостановил взаимные тарифы для большинства стран.
Этот сценарий, который предполагает, что более мягкие тарифы останутся в силе после 90-дневного моратория, "вероятно, уменьшит экономический ущерб для экономики еврозоны с 0,4 п.п. до 0,2 п.п. на 2025 год", — заявили экономисты.
Однако UBS предупреждает, что текущая ситуация остается нестабильной. "Мы предостерегаем, что нынешний уровень тарифов вряд ли является 'стабильным равновесием'", — написали экономисты, подчеркивая, что тарифы США на экспорт из ЕС подскочили с менее чем 2% до более чем 20%, прежде чем были снижены до 11-12%.
Если в течение моратория не будет согласовано дальнейшее снижение, ЕС может принять ответные меры, потенциально разжигая торговую напряженность.
"По крайней мере, в краткосрочной перспективе это, вероятно, приведет к большему ущербу для роста ВВП и, возможно, к более высокой инфляции", — пояснили экономисты.
За этим может последовать цикл ответных мер, добавляют они, что в конечном итоге может вернуть обе стороны за стол переговоров и открыть дверь для снижения средних тарифных ставок — хотя это еще предстоит увидеть.
Пересмотр на уровне стран также осторожен. Прогноз для Германии на 2025 год был повышен на 0,3 процентных пункта до 0,0%, при этом UBS по-прежнему ожидает "технической рецессии" во второй половине 2025 года.
Франция и Италия увидели скромное повышение на 0,1 пункта на 2025 год, в то время как Испания, которая, как ожидается, будет лидировать по росту среди основных экономик еврозоны, также была пересмотрена в сторону повышения до 2,4% на 2025 год.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.