Тарифная авантюра Трампа ставит под угрозу кредитный рейтинг США
Investing.com — Президент Дональд Трамп превозносит волну доходов от тарифов как один из ключевых элементов политики, призванной обеспечить "Золотой век" для Америки, однако рейтинговые агентства не разделяют этого оптимизма. Растущие ставки против способности США погасить свои долги подогревают дискуссии о возможном понижении кредитного рейтинга страны с уровня "низкий риск дефолта".
Тарифы стали центральным элементом экономической стратегии Трампа. Вводя пошлины на импорт, администрация утверждает, что не только защищает американскую промышленность, но и привлекает миллиарды — около 2 миллиардов долларов в день, по словам Трампа — для укрепления финансового положения страны.
Белый дом представляет это как беспроигрышный вариант: укрепление отечественного производства наряду с оздоровлением баланса Казначейства.
Однако финансовые рынки и рейтинговые агентства рассказывают другую историю. Вместо финансового бонуса тарифы всё чаще рассматриваются как фактор риска для кредитоспособности правительства США.
"Moody's (NYSE:MCO) назвало тарифы риском для суверенного рейтинга США на уровне Aaa", — отметили аналитики Macquarie в своей записке.
Опасения агентства отражают более широкую тревогу по поводу устойчивости финансового положения Америки на фоне торговой напряженности и растущего долга.
Эти опасения проявляются там, где это наиболее болезненно: на рынке облигаций.
После введения новых тарифов — особенно последнего раунда взаимных пошлин на импорт электроники — доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций и 30-летних казначейских облигаций резко выросла. Но это не реакция на растущую инфляцию или оптимизм в отношении экономического роста, а скорее "растущая премия за суверенный риск", которую инвесторы требуют для удержания долга США на фоне опасений риска дефолта, согласно Macquarie.
Еще одним признаком того, что инвесторы покупают страховку от дефолта США, является расширение спредов кредитных дефолтных свопов по государственным облигациям США.
Это тонкий, но показательный сдвиг: крупнейшая экономика мира, долгое время считавшаяся самым надежным кредитором на планете, сталкивается со скептицизмом в отношении своего финансового управления.
Тревожные сигналы с рынка облигаций вынудили администрацию Трампа изменить курс в отношении взаимных тарифов, предложить временное освобождение от пошлин на импорт электроники и выдвинуть идею возможной короткой отсрочки для автомобильных тарифов.
Этот потенциальный "тормоз" в эскалации тарифных напряжений, по словам Macquarie, направлен на обеспечение "некоторой стабильности в тарифных перспективах".
Хотя еще слишком рано определить, сможет ли дипломатия обратить вспять ущерб или лишь отсрочить неизбежное, способность администрации Трампа управлять долгом и поддерживать доверие инвесторов находится под пристальным вниманием.
Понижение рейтинга нанесло бы сокрушительный удар по статусу Соединенных Штатов как мирового "безрискового" эталона, что привело бы к резкому росту стоимости заимствований как для домовладельцев, так и для малого бизнеса. Когда кредитное положение страны находится под угрозой, тарифная авантюра администрации выглядит не как универсальное финансовое решение, а скорее как высокорисковая ставка без легкого выхода.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.