UBS понижает рейтинг GM до "нейтрального" из-за влияния тарифов на прибыль
Investing.com — UBS понизил рейтинг General Motors Co (NYSE:GM) до "нейтрального" с "покупать" и снизил целевую цену до 51 доллара с 64 долларов, ссылаясь на ожидаемое влияние потенциальных тарифов и снижение объемов продаж автомобилей в Северной Америке на прибыль компании.
Брокерская компания снизила прогнозы прибыли на 2025 и 2026 годы, предполагая, что тарифы на автомобили, импортируемые из Мексики, Канады, Кореи и Китая, могут значительно увеличить базу затрат GM.
Трамп в среду заявил, что разрешил 90-дневную паузу на "ответные" и 10% тарифы, вступающую в силу немедленно.
UBS оценивает ежегодное негативное влияние на затраты в размере около 5 миллиардов долларов, хотя предполагается, что GM восстановит примерно половину через стратегии ценообразования.
"В 2025 году мы теперь предполагаем, что объемы GMNA снизятся на 9% в годовом исчислении, с дополнительным снижением на 4% в 2026 году", — говорится в записке UBS.
Теперь фирма ожидает, что автомобильная EBIT GM в 2025/2026 годах упадет до 10,1 миллиарда долларов и 7,5 миллиарда долларов соответственно, по сравнению с 12,1 миллиарда долларов и 10,4 миллиарда долларов.
Прогнозы EPS были снижены до 10,59 и 8,90 долларов на 2025 и 2026 годы, с 12,25 и 12,65 долларов. Прогнозы свободного денежного потока автомобильного бизнеса также были резко снижены. UBS приостановил обратный выкуп акций в своей финансовой модели.
UBS сохранил свой мультипликатор оценки 2,5x EV/EBITDA, но применил его к сниженным прогнозам прибыли, что привело к новой целевой цене, которая подразумевает 5,7x P/E 2026 года — ниже исторического среднего показателя 6,6x.
"Мультипликатор в нижней части исторического диапазона 5-8x оправдан, учитывая высокий уровень неопределенности как в отношении затрат, так и влияния на объемы", — написали аналитики.
Несмотря на понижение рейтинга, UBS ожидает, что GM покажет хорошие результаты в первом квартале, прогнозируя EPS за первый квартал 2025 года на уровне 2,89 доллара, что примерно на 9% выше консенсуса.
Однако компания предупредила, что руководство может отозвать прогнозы из-за макроэкономической и тарифной неопределенности.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.