Прошли ли мы пик жесткой риторики по тарифам? Мнение Wolfe Research

Investing.com — Прошла неделя с момента объявления тарифов в День освобождения, вызвавших шок на рынках, но аналитики Wolfe Research полагают, что пик жесткой торговой риторики, возможно, уже позади, хотя предупреждают, что волатильность сохранится.

"Вполне вероятно, что мы уже прошли пик жесткости в торговой риторике, но мы предостерегаем от ожиданий, что дальше будет только рост", — написали аналитики Wolfe Research в пятничной записке.

Wolfe считает, что, несмотря на шок рынка после недавних тарифов Дня освобождения, появляются ранние признаки перехода к более активным переговорам.

Администрация Трампа указала, что готова начать тарифные переговоры с Израилем и Японией.

Хотя главный "голубь" Бессент инициировал это изменение тона, Wolfe отмечает, что единое сообщение от всей администрации обеспечило бы большую уверенность.

Несмотря на эти ранние признаки гибкости в отношении тарифов, аналитики предостерегают от ожидания гладкого пути вперед, отмечая, что "предстоит пройти долгий путь" и остается "много открытых вопросов" о масштабах и сроках смягчения тарифов.

Ключевыми будут заявления президента Дональда Трампа о тарифах, а также необходимость увидеть последовательные "голубиные" сигналы от ключевых фигур администрации, включая "ястребов" вроде Наварро и Лутника.

Тем не менее, страны, стремящиеся к тарифным послаблениям, сталкиваются с высокими барьерами, поскольку Трамп обозначил значительное сокращение торговых дефицитов как предварительное условие для сделок — фактор, который Wolfe описывает как потенциально ограничивающий.

Высокодоходные азиатские союзники и страны с дружественными отношениями на уровне лидеров — включая Японию, Южную Корею, Тайвань и Индию — вероятно, получат приоритет в торговых переговорах по сравнению с Китаем и ЕС.

Тем не менее, любое облегчение от взаимных тарифов, как ожидается, будет ограниченным из-за базовых 10% тарифов и других секторальных сборов, которые останутся в силе.

"Мы считаем, что совокупный масштаб послаблений, вероятно, будет ограниченным", — заявили в Wolfe, указывая на базовые тарифы, секторальные тарифы и тарифы на фентанил как на создающие "очень высокий минимум для уровня тарифов".

Инвесторам, отчаянно ищущим обнадеживающие признаки по тарифам, Wolfe советует осторожно относиться к недавнему восстановлению рисковых активов.

"Если мы правы в том, что совокупное тарифное послабление будет ограниченным, это по-прежнему окажет значительное влияние на экономику, и этот встречный ветер проявится со временем", — отметили они.

"Стабилизация рынка также может дать Трампу разрешение оставаться непреклонным. После сегодняшнего отскока мы по-прежнему обеспокоены риском снижения по мере приближения сезона отчетности", — добавили они.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.