Goldman Sachs снижает прогноз доходности 10-летних бундов на конец 2025 года

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) снизил свой прогноз доходности 10-летних немецких облигаций (бундов) на конец 2025 года до 2,80% с предыдущего прогноза в 3,00%, отражая влияние более слабых ожиданий роста по всей еврозоне.

Пересмотр является частью более широкой переоценки глобальных прогнозов доходности в свете более серьезного сценария тарифов, обрисованного экономистами банка.

Стратеги Goldman заявили во вторник в аналитической записке, что ожидают, что "риски для роста перевесят любое повышение инфляции для Европейского центрального банка (ЕЦБ)", что приведет к тому, что банк снизит ставки еще три раза до 1,75%.

В результате доходности на ближнем конце кривой, вероятно, незначительно снизятся, что приведет к увеличению крутизны кривой, хотя фирма не ожидает резкого падения доходности долгосрочных бундов.

Ожидается, что фискальная политика в Германии останется поддерживающей, при этом стратеги отмечают, что ущерб для роста от тарифов "может даже усилить ожидания будущего фискального расширения".

Goldman утверждает, что, хотя европейская денежно-кредитная политика, как ожидается, смягчится в ответ на препятствия для роста, долгосрочные доходности бундов должны оставаться привязанными к ожиданиям более сильного роста после 2025 года.

"Мы по-прежнему ожидаем, что сильные перспективы роста в 2026-2027 годах сохранят крутизну кривых EUR", — написали стратеги.

В других регионах банк также скорректировал прогнозы для других основных рынков государственных облигаций. В США Goldman снизил свой целевой показатель доходности 10-летних казначейских облигаций на конец 2025 года до 4,00% с 4,35%, ссылаясь на ожидаемое замедление роста, которое перевешивает опасения по поводу инфляции.

Для Японии прогноз доходности 10-летних JGB был снижен до 1,50% с 1,60%, поскольку повышенные риски рецессии в США сдерживают ожидаемые темпы нормализации политики Банком Японии.

Goldman сохранил свой прогноз по 10-летним гилтам на уровне 4,25%, хотя отметил, что доходность Великобритании может продолжать отставать от американских аналогов в ближайшей перспективе.

Долгосрочные прогнозы Wall Street фирмы, включая те, которые касаются конца 2026 года и далее, остались в основном без изменений.

Хотя краткосрочная рыночная динамика, вероятно, будет формироваться под влиянием препятствий для роста, ожидания избежания рецессии и стабильные терминальные ставки должны позволить давлению роста, вызванному США, ослабнуть в более отдаленной перспективе прогноза, заявили стратеги.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.