Стагфляция как неизбежность: эксперты прогнозируют резкое замедление экономики и рост цен

Как отметил заместитель председателя правления ПАО «РосДорБанк» Анатолий Вожов, Центробанк может влиять на инфляцию спроса, повышая ставки, но не на инфляцию издержек, что может приводить к обратному эффекту. «Несмотря на постепенное повышение ключевой ставки в 2024 году, мы имели возрастающую инфляцию, а не ее подавление. Это говорит о том, что привычная схема: подняли ставки – спрос упал – цены затормозили рост – по факту не работает, даже при столь существенном превышении ставки уровня инфляции», – отмечает эксперт. ЦБ утверждает, что без жесткой денежно-кредитной политики инфляция была бы 30 %, но прогнозирует возможность дальнейшего повышения ставки и сохранение прогноза инфляции в 4,5-5 % в 2025 году на основании роста доходов населения. Однако Росстат фиксирует расслоение населения: богатые богатеют, бедные беднеют, подчеркнул Вожов. По его словам, это подтверждается динамикой депозитов и кредитов населения: одна часть населения сберегает, другая нуждается в средствах. «Усреднения показателя доходов населения при одновременном его финансовом расслоении может давать искаженную картину», – полагает финансист. Вожов добавил, что ужесточение санкций привело к ограничениям в международной торговле, росту тарифов и замораживанию экспортной выручки, что вызвало обесценение рубля и рост импортных цен. Издержки на логистику растут из-за удлинения маршрутов, импортозамещение приводит к локальному росту цен. Трансформация экономики влияет на рынок труда, вызывая дефициты и рост издержек на оплату труда, отметил эксперт в беседе с РИАМО. Он также подчеркнул, что высокий уровень процентных ставок перекладывается в цены, что также влияет на инфляцию. Вожов уверен, что жесткая позиция Центробанка в отношении ключевой ставки может привести к резкому и глубокому спаду экономики, что снизит предложение и увеличит инфляцию. Стагфляция – высокая инфляция при спаде экономики может стать реальностью, продолжает финансист, и существенного замедления инфляции до конца года не ожидается. В свою очередь эксперт по банкротству Евгения Боднар отмечает высокие инфляционные ожидания и прогнозирует значительный скачок инфляции в январе 2025 года из-за индексации тарифов, пенсий, повышения утильсбора, МРОТ и бюджетных расходов. По ее мнению, увеличение бюджетных расходов главная причина роста денежной массы. Стоит отметить, что в Центробанке готовятся к дальнейшему повышению ключевой ставки, сообщают СМИ. По данным аналитиков, учетной ставки в 21 % годовых уже не хватает для торможения инфляции, которая в декабре 2024 года преодолела порог в 14 %. Какую политику будет проводить ЦБ в первом квартале 2025 года и ждать ли дальнейшего повышения ставки со стороны регулятора, читайте в материале «ФедералПресс». Фото: ФедералПресс / Елена Сычева