Центробанк не готов «капитулировать» перед инфляцией
Центробанк считает, что смягчение денежно-кредитной политики, то есть снижение ключевой ставки, сейчас означало бы капитуляцию перед инфляцией и подтолкнуло бы ее дальше вверх, заявила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина во время выступления на форуме «Россия зовет».
По ее словам, регулятор сейчас, напротив, задается вопросом, достаточно ли жесткую политику он проводит, чтобы вернуть инфляцию к цели (составляет 4%). Она напомнила, что ранее ЦБ дал сигнал о возможном повышении ставки, однако это решение нельзя назвать предопределенным, даже несмотря на ослабление рубля, которое она назвала проинфляционным фактором.
«Мы дали сигнал, что Центробанк допускает возможность повышения ставки, но хочу обратить внимание на то, что это не предопределено. Да, у нас появился новый проинфляционный фактор, валютный курс. Рост цен остается высоким, но мы уже видим <…>, что происходит замедление кредита, в том числе корпоративных кредитов»
Но именно высокая ставка позволила предотвратить вхождение экономики в инфляционную спираль, считает она.
«Большинство [факторов] очень проинфляционные в этом году, начиная от состояния рынка труда и заканчивая санкциями. Они влияют и на быстрый рост спроса, где-то — на ограничение импорта, на предложение товаров, и в этих условиях с помощью ставки удалось предотвратить вхождение в инфляционную спираль».
Однако несмотря на жесткую ДКП возвращение инфляции к целевому займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года, предупредила Набиуллина.
«Нам нужно снижать инфляцию, и инфляция пока не начала замедляться. В этом году, к сожалению, инфляция будет больше, чем в следующем. Но тормозной путь до нашей цели займет весь следующий год и даже прихватит 2026 год», — сказала глава регулятора.
Она сравнила экономический рост при высокой инфляции с высоким пульсом у бегуна на длинных дистанциях.
«Короткую можно бежать с высоким пульсом, но на длинную дистанцию достаточно тяжело. Инфляция это как высокая температура у человека и признак некоторых болезней. А мы с правительством работаем над тем, чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики».