Инвесторы страхуются от обвала фондового рынка несмотря на ралли
Investing.com — Спрос на защиту от краха фондового рынка растет, даже несмотря на то, что ралли после выборов подтолкнуло американские акции к новым рекордным максимумам, пишет Reuters.
Победа Трампа в начале этого месяца помогла индексу S&P 500 подняться до исторического максимума. Индекс волатильности Cboe, один из показателей беспокойства инвесторов, во вторник закрылся вблизи поствыборного минимума в 14,10.
Однако несколько барометров, измеряющих объем защиты от экстремальных колебаний рынка, таких как индекс TailDex Nations и Skew Cboe, растут. Хотя рост этих индексов не обязательно означает, что инвесторы ожидают катастрофических событий, они предполагают повышенную осторожность перед лицом нескольких серьезных рисков, включая возможность отката к потрясениям в мировой торговле в следующем году.
Один из таких рисков проявился в понедельник вечером, когда Трамп пообещал ввести крупные тарифы в отношении Канады, Мексики и Китая, подробно описав, как он будет выполнять предвыборные обещания, которые могут спровоцировать торговые войны.
Хотя американские акции в значительной степени проигнорировали эти комментарии, резкое заявление Трампа вызвало воспоминания о колебаниях рынка, вызванных торговлей, которые происходили во время его первого срока, что укрепило необходимость хеджирования портфеля.
Эми Ву Сильверман, глава стратегии по деривативам RBC Capital Markets, сказала, что инвесторы защищаются рисков экстремальных рыночных движений.
«В то время как инвесторы в целом остаются в длинных позициях, страховка от рисков пользуется спросом», — сказала она. «Это отчасти связано с ростом премии за геополитический риск и, безусловно, потенциальным политическим риском, поскольку Трамп возвращается на пост президента и потенциально вводит тарифы и другие меры».
Индекс TailDex Nations, основанный на опционах, который измеряет стоимость хеджирования от чрезмерного движения в SPDR S&P 500 ETF Trust, вырос до 13,64, что вдвое превышает его поствыборный минимум в 6,68. В настоящее время индекс выше, чем был в течение примерно 70% времени за последний год.
Индекс Cboe Skew, еще один индекс, который указывает на восприятие рынком вероятности экстремальных ценовых движений, в понедельник закрылся на двухмесячном максимуме в 167,28.
Колл-опционы VIX, которые предлагают защиту от распродажи акций, также показывают некоторые из этого спроса на защиту от рисков.
«Общая идея заключается в том, что существует вероятность от 80 до 95% довольно низкой волатильности, поэтому VIX относительно низкий, но при этом учитывается больше событий с хвостовыми рисками», — сказал Крис Мерфи, соруководитель стратегии деривативов в Susquehanna.
Максвелл Гринакофф, стратег по производным акциям в UBS, сказал, что обещание Трампа о тарифах — это тот вид риска, с которым инвесторы могут снова столкнуться в ближайшие месяцы.
«Это снова дает людям повод начать хеджирование», — сказал он.
Инвесторы также сталкиваются с неопределенностью относительно того, насколько Федеральная резервная система сможет снизить процентные ставки в ближайшие месяцы, поскольку центральные банки сталкиваются с более сильной, чем ожидалось, экономикой, которая может вызвать инфляционный отскок, если они слишком сильно ослабят денежно-кредитную политику. Последнее заседание Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в этом году состоится 17-18 декабря.