ЦБ поднял ставку и заявил о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП

Центробанк повысил ключевую ставку сразу на два процентных пункта. Отныне она 21% — абсолютный рекорд этого века. Предыдущий максимум в 20% был достигнут в феврале 2022 года, после начала СВО и заморозки резервов ЦБ. Банк России так объясняет свое решение:

продолжают увеличиваться инфляционные ожидания; рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг; дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты.

При этом ЦБ говорит о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания. В своем релизе регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании — оно состоится 20 декабря.

Повышение ключа на 2% удивило Евгения Надоршина, главного экономиста ПФ «Капитал»:

— Для меня сюрприз. Я так понимаю, что здесь мои взгляды сходились скорее с консенсусом рынка, и я, как и подавляющее большинство, ждал повышения на один процентный пункт, то есть до 20%. Помимо того, как я вижу себе развитие ситуации в экономике, я, в общем, исходил еще и из коммуникаций представителей ЦБ на предыдущей неделе, где, во-первых, глава ЦБ сказала, что вопрос не решен, и я так понял, что как будто даже в принципе само повышение ставки не до конца решенный вопрос. Что меня, конечно, удивило, но я принял это к сведению. И потом было выступление господина Заботкина, где он сказал, что бюджет, поданный в Думу, позволяет быть не слишком жестким, хотя я не верю, что бюджет будет исполняться в том виде, в котором он подан и сейчас уже прошел первое чтение. Я даже не уверен, что он выйдет после второго чтения таким же, каким прошел до конца первое, но тем не менее я тоже принял это к сведению и подумал, что ЦБ не хочет вроде сильно продолжать повышать ставку, по крайней мере, не будет бежать далеко. И вот 21%, ну, неожиданно.

— Как вы думаете, что дальше, какие шаги будет предпринимать Банк России?

— Сложно сказать, потому что сейчас Центробанк отработал чуть больше, чем я ожидал, уже до конца года, я думал, что на 20% в принципе будет и пауза, поскольку я ожидаю не самых хороших экономических новостей в ближайшие месяцы. И в принципе конец года, мне казалось, должен проходить под знаком очень резкого торможения экономического роста, и это должно было обеспечить должный результат в борьбе с инфляцией. Просто с продуктовой инфляцией так не поборешься, поэтому здесь успехи обещали быть однозначно ограниченными, но, в общем, не сильно далеко от июльского прогноза ЦБ, который уже нарушается. Мне казалось, что будет видно, что дальше повышать ставку не нужно, кредиты будут замедляться, и, собственно, все это должно было быть заметно в конце декабря уже более чем, то есть к следующему заседанию. Но ЦБ решил следующего заседания не ждать. У меня с ходу мыслей, что будет дальше, нет. Я бы скорее сказал, что, видимо, ЦБ остановится тогда здесь. И тут еще возможен такой вариант, что поскольку я совсем не оптимистичен относительно перспектив роста в 2025 году, то, может быть, даже ставку снижать начнут чуть раньше. Может быть, не в конце, например, весны, а в начале. Ну, посмотрим, что будет с экономической активностью. Я вижу свежий прогноз, я вижу, что там пересмотрены ожидания по инфляции. А вот по экономическому росту не пересмотрены, а по инвестициям почему-то даже улучшены, я в некоторой растерянности пока.

Согласно обновленным прогнозам Банка России, прогноз по инфляции на 2024 год вырос до 8-8,5% с 6,5-7%. Прогноз роста ВВП на этот год сохранен на уровне 3,5-4,0%. Прогноз по средней ключевой ставке с 28 октября и до конца года вырос: 21%-21,3%. На следующий год ЦБ прогнозирует среднюю ставку на уровне 17-20%.