Все прогнозы на 2024 год неверны

Investing.com — Каждый, кто хоть какое-то долгое время работает на финансовых рынках, наверняка заметил, что крупные финансовые институты регулярно ошибаются в своих прогнозах. Однако это не обязательно связано с тем, что там работают только некомпетентные эксперты, а с тем, что позитивные перспективы создаются исключительно для повышения продаж.

Существует множество прогнозов на 2024 год, которые направлены именно на это. Десятки страниц посвящены объяснению того, почему-то или иное событие будет положительным для рынка, и подкреплены бесчисленными цифрами и графиками. Но вряд ли кто-то читает все это, поэтому несоответствия часто остаются скрытыми, как отмечает Zerohedge.

Главный стратег Goldman Sachs Дэвид Костин опубликовал свой прогноз на 2024 год 15 ноября. Однако вскоре его пришлось пересмотреть, поскольку реакция рынка на изменение курса ФРС была настолько позитивной, что целевой показатель S&P 500 на конец 2024 года уже не был достаточно оптимистичным.

Изначально Костин предполагал, что S&P 500 поднимется до 4700 пунктов. Однако теперь, когда эта цель уже достигнута, прогноз, конечно же, необходимо дополнить.

Новая цель — 5100 пунктов, что доказывает, что все эти прогнозы не имеют ничего общего с тем, что происходит на рынке, как утверждает Zerohedge:

«Всего несколько часов спустя нам снова доказали, что мы ошибались, когда Костин опубликовал новый прогноз, в котором высмеял свой magnum opus от 2023 года (который, опять же, никто не читал) и смело поднял ценовую цель на 2024 год с 4700 до 5100 пунктов». Но почему вообще? В конце концов, за предыдущий месяц (когда был опубликован всеобъемлющий годовой прогноз на 2024 год, который, как следует из названия, действителен в течение одного года), кроме «голубиной» позиции Пауэлла, ничего не изменилось. Но поскольку S&P уже достиг целевого уровня на 2024 год, Костину пришлось сделать более смелый и резкий прогноз (ведь никогда не стоит забывать, что на Уолл-стрит цена — это все, что имеет значение, независимо от того, как к ней прийти), и он именно это и сделал, ожидая, что рынок вырастет на 8% (с 4 700) до 5 100 пунктов, поскольку «ослабление инфляции и смягчение политики ФРС будут поддерживать реальную доходность на низком уровне и поддерживать коэффициент P/E на уровне более 19».

Все это очень странно, потому что Goldman теперь утверждает, что 6 снижений ставки, заложенных рынком в цену на 2024 год, будут встречены еще более сильными экономическими данными. Ожидается, что показатель роста ВВП США будет находиться на верхней границе долгосрочного тренда, а инфляция PCE быстро приблизится к целевому уровню 2% во второй половине года, а уровень безработицы останется низким.

На этом этапе частные инвесторы должны задуматься. Почему Goldman Sachs (NYSE: GS) ожидает даже 5 снижений ставки в 2024 году, в то время как у ФРС в графике только 3? Действительно ли центральный банк будет снижать процентную ставку быстрее, несмотря на то, что экономический рост улучшается, уровень безработицы низкий, а зарплаты растут?

Экономисты Goldman не дают ответа на этот важный вопрос, поэтому Zerohedge приходит к следующему выводу:

«…теперь перед нами стоит еще больше вопросов, чем раньше, и мы приходим к выводу, что в очередной раз — как и каждый год до этого — либо оптимистичный рыночный прогноз Goldman, либо их еще более оптимистичный экономический прогноз окажутся неверными. Скорее всего, оба».

Как уже говорилось в самом начале, фондовый рынок не занимается составлением точных прогнозов — его суть заключается в росте цен, что лучше всего достигается путем коллективного распространения оптимизма.

Однако то, что обещает Goldman, — это не «мягкая посадка», предусмотренная ФРС, а посадка, которой центральный банк США никогда не достигал за всю свою историю. Экономический рост продолжается, инфляция снижается до 2%, а растущий бюджетный дефицит не имеет такого же значения, как $100 млрд ликвидности, которые ФРС ежемесячно изымает с рынка.