Эпоха стабильности: как выборы, нефть и санкции повлияют на курс рубля-2018

Падение стоимости американской валюты ниже 56 рублей за доллар является следствием событий, которые сегодня происходят в Соединенных Штатах – считает руководитель направления финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников. Американцы сделали ставку на «дешевый доллар» Напомним, что доллар демонстрирует падение не только по отношению к рублю, но и ко всем другим ведущим мировым валютам. При этом, министр финансов США Стив Мнучич даже на этот счет заявил, что его совершенно не волнует ослабление американской валюты, и это является свидетельством того, что Вашингтон сегодня заинтересован в слабом долларе. Естественно, нас в этом вопросе интересует, как этот тренд скажется на перспективах рубля, особенно, учитывая тот факт, что наша страна вступила в сложный период, связанный с проведением президентских выборов. «В самом падении стоимости доллара к рублю нет ничего удивительного. Все дело в том, что если посмотреть на текущую линию Федеральной резервной системы и Министерства финансов США, то она в первую очередь выражается в том, чтобы не давать национальной американской валюте укрепляться. Пока это удается делать финансовым ведомствам США – к тому же, следующее повышение базовой ставки ФРС, что подтолкнет доллар вверх, произойдет не скоро», - констатирует Масленников. По словам Никиты Ивановича, американцы сейчас формируют себе спокойный резерв, причем главный мотив здесь заключается в выравнивании торгового баланса США, что является одной из главных целей президента Дональда Трампа. Нефтяная конъюнктура вряд ли негативно повлияет на рубль «Вся эта политика коррелирует с теми заградительными мерами, которые США приняли в отношении Китая, на таком важном потребительском рынке, как стиральные машины и солнечные батареи. Возможно, этот процесс пойдет и дальше, хотя он сопровождается политической нервозностью и пока полностью не определен», - резюмирует Масленников. Для нас это позитивный момент, потому что дешевый доллар позволяет сегодня нефтяным котировкам держаться на современных низких уровнях – напомним, что нефть находится на рекордных с 2014 года показателях в 70 долларов за один баррель. «Впрочем, не надо забывать и про то, что такая цена на нефть весьма комфортна и для американской сланцевой индустрии, а это в перспективе может негативно сказаться на российской энергетической политике, особенно учитывая тот факт, что мы сегодня соблюдаем ограничения на добычу нефти, прописанные в соглашении ОПЕК+», - заключает Масленников. Что касается рубля, то здесь, как замечает эксперт, необходимо обратить внимание на то обстоятельство, что в России с 2015 по 2017 годы коэффициент корреляции между нефтяными ценами и курсом рубля сократился в семь раз. Колебания нефти могут стоить рублю не более двух пунктов по отношению к доллару «В настоящее время повышение цены нефти на один доллар дает 13 центов в соотношении стоимости рубля и доллара. Раньше этот коэффициент были почти 1 в 1 и составлял 95 центов. Поэтому зависимость стоимости рубля от доллара на сегодня серьезно снизилась и из-за фактора нефти мы сегодня не ожидаем колебаний цены российской валюты», - констатирует Масленников. Другое дело, что нефтяной рынок неустойчив сам по себе, и именно это, а не конечные цены на нефть, и является главной угрозой для состояния дел в российской национальной экономике. Главным признаком этой неустойчивости является тот фактор, что общее число так называемых длинных позиций находится сегодня на максимуме за очень много лет. «Это соотношение составляет сегодня 10 к 1, что говорит нам о том, что игроки при любом признаке разворота в информационной конъюнктуре начнут коррекцию рынка и фиксировать прибыль. Это все напоминает ситуацию прошлого года, когда в ходе коррекции на рынке нефтяных фьючерсов цена на нефть упала на 12 долларов», - резюмирует Масленников. Собственно, если ситуация повторится, то это предел ослабления рубля в текущем году, т.е. здесь 12 долларов нужно умножить на 0,13 и получить 1,56 рубля. Это говорит нам о том, что из-за нефти рубль может упасть в 2018 году не более чем на 2 пункта. Рубль спокойно пройдет период президентских выборов «Поэтому ослабление рубля возможно, но не будет носить критического характера, и в среднем стоимость российской валюты в текущем году должна оказаться в интервале 58-59 рублей за доллар. Поэтому главной проблемой является ситуация с новыми санкциями, масштаб которых пока трудно оценить», - заключает Масленников. Если американские санкции затронут финансовый сектор, то это сразу вызовет сильную волатильность в России, но она будет иметь непродолжительный характер и существует уверенность, что мы с нею сможем быстро и эффективно справиться. «Таким образом, в феврале нам нужно быть очень осторожными – сейчас по текущему курсу можно покупать доллары, но иметь в виду, что в дальнейшем возможно определенное ослабление рубля, как реакция на поведение международных инвесторов на новые западные санкции, а затем ситуация в наших финансах снова выровняется», - констатирует Масленников. Поэтому весной мы либо начнем привыкать к новым масштабным санкциям Запада, либо, наоборот, их не произойдет, а все меры США коснутся точечных ограничений ряда физических лиц России, которые не будут иметь существенного значения. «Также не нужно забывать про фактор «горячих» денег, которые могут прийти на рынок отечественных ОФЗ, но это на деле является штатной картиной, которая в течение года происходит несколько раз», - резюмирует Масленников. Все это позволяет нам сделать вывод, что никакая внешнеполитическая конъюнктура, связанная с западным давлением на российские президентские выборы, не повлияет на курс рубля. Главный вопрос здесь все равно заключается в нефти, которая продолжает оставаться загадочной материей, в рамках которой можно сделать очень много предположений.