Прогноз: рубль постарается обеспечить себе передышку

Если рубль останется выше отметки в 57.55 руб./$, то следующей целью, технически, будут выступать уровни 58.75-58.80 руб./$ При укреплении возможна консолидация около 57 руб. за доллар Нефть и налоговый период могут дать передышку рублю Москва, 19 июня - "Вести.Экономика" После предыдущего падения рубль попытается обеспечить для себя некоторую летнюю передышку, использовав поддержку в виде налогового периода и ожидаемого отскока нефтяных цен. Отражение неопределенности Как и предполагалось, уходящая неделя оказалась весьма беспокойной для рубля. После того. как Федрезерв объявил в четверг о повышении ставки (на 0,25% — до 1–1,25% годовых) и планах по сокращению денежных вливаний в рынок, последний залихорадило. В результате цена нефти марки Brent упала до минимумов 2016 г. - ниже $47 за баррель, за неделю снизившись на $7, или на 13%, а курс доллара к вечеру четверга приблизился к отметке в 58 руб.( в предыдущую пятницу этот показатель составлял 56,96 руб.)Дополнительную нервозность рынкам добавило и утверждение американским Сенатом в среду новых санкций в отношении России. Правда, в пятницу российская валюта незначительно повысилась: к 14:11 мск на Московской бирже котировки пары доллар/рубль расчетами "завтра" достигла уровня 57,62. Произошло это на фоне решения совета директоров Центробанка, который, в соответствии с озвученными накануне в ходе "Прямой линии" пожеланиями президента России Владимира Путина об аккуратном снижении ключевой ставки, выбрал вариант более осторожного движения планки на 0,25% (до 9%), при том, что ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина допускала и возможность снижения на 0,50%. Комментируя решение регулятора, министр финансов РФ Антон Силуанов заметил, что оно ∎с одной стороны, стало отражением продолжающегося снижения инфляционных ожиданий, с другой стороны, в свете неопределенности, связанной с внешними факторами, сохранение осторожного подхода обеспечит закрепление этого позитивного тренда∎.Решение Центробанка, подчеркнул главный экономист ING Russia по России и СНГ Дмитрий Полевой, несколько поддержало рубль, но дальнейшее его влияние будет минимальным. Несмотря на пятничное укрепление, рубль остается под воздействием все еще низких цен на нефть и сезонных факторов ухудшения платежного баланса, а также возросшей неопределенности, в связи с новыми санкциями США. Но одновременно национальная валюта получит поддержку от экспортных продаж в преддверии налогов, а также, возможной конверсии валюты под предстоящие дивидендные выплаты. Все это, вероятно, сделает процесс ослабления рубля довольно плавным, предположил Полевой.По его словам, если рубль останется выше отметки в 57.55 руб./$, то следующей целью, технически, будут выступать уровни 58.75-58.80 руб./$. Если же рублю удастся уйти ниже упомянутого уровня, то на следующей неделе возможна консолидация около 57.00 руб./$. ∎При этом рынки будут следить за историей с санкциями и ценами на нефть∎, - оговорил главный экономист ING Russia по России и СНГ. Экстерриториальное санкционирование Напомним, в среду Сенат США подавляющим большинством голосов одобрил новые санкции в отношении России за вмешательство в американские выборы 2016 г., параллельно обязав президента страны получать одобрение Конгресса для изменения уже действующих ограничений. При том, что Минюст США и комитеты Конгресса пока только ведут расследование в отношении предполагаемого вмешательства России в указанные выборы, на которых победил республиканец Дональд Трамп. Тем не менее, полагает первый вице-президент Центра политических технологий Алексей Макаркин, вслед за Сенатом, утвердившим новые санкционные поправки двухпартийным большинством, за упомянутый документ, очевидно, проголосуют и в Палате представителей. Причем, даже если президент не подпишет его, у Конгресса, в целом, за счет демократов и критически настроенных по отношению к Трампу республиканцев, с запасом хватит голосов, чтобы преодолеть президентское вето. Но самое главное, в сегодняшних условиях, когда назначенный спецпрокурор расследует возможность вмешательства Москвы в американские выборы, попытка Трампа заблокировать утверждение антироссийского проекта будет равнозначна признанию в том, что он является российским агентом. В сложившихся обстоятельствах президент, понятно, лишен свободы маневра. Как очевидно и то, что принятие новых санкций не поспособствует улучшению общего фона в преддверии предполагаемой встречи американского и российского лидеров в июле на полях саммита G-20 в Гамбурге, отметил Макаркин.К слову, канцлер Германии, как сообщил в пятницу официальный представитель кабмина ФРГ Штеффен Зайберт , разделяет позицию главы германского МИД Зигмара Габриэля и канцлера Австрии Кристиана Керна, раскритиковавших проект новых санкций США в отношении России, грозящих затронуть и европейские компании. А представитель МИД ФРГ Мартин Шефер также заявил, что экстерриториальное применение американских санкций не соответствует международному праву.Примечательно, что в пятницу же со сходным заявлением выступил и официальный представитель МИД КНР Лу Кан – в ответ на заявление федерального прокурора США по округу Колумбия о том, что китайская компания Mingzheng International Trading Limited может быть оштрафована на $1,9 млн, в связи с осуществлением деятельности в интересах Банка внешней торговли КНДР, уже находящегося под американскими санкциями. Назвав введенные Вашингтоном санкции против БВТ односторонними, Лу Кан уведомил, что ∎Китай против злоупотреблений внутренним законодательством в отношении других государств и нерезидентов, поскольку это несправедливо".Впрочем, даже если допустить, что в будущем увеличение количества недовольных санкционной политикой США может побудить Вашингтон прислушаться к их замечаниям, сегодня, похоже, здесь готовы проигнорировать все звучащие возражения.Вероятность отскока Между тем, как считает портфельный управляющий GL Asset Management Алексей Смывин, ключевым фактором, способным повлиять на курс доллара к рублю на предстоящей неделе, остается нефть. При том, что цены на нее окажутся под давлением негативного сценария вокруг Катара (с которым 10 арабских государств во главе с ведущим экспортером нефти - Саудовской Аравией – прервали дипотношения в начале июня). В этих условиях на следующей неделе велика вероятность достижения уровней в 58-58,5 руб./$ при сохранении высокого диапазона колебаний. На общий же уровень волатильности на текущей неделе также повлияла экспирация квартальной серии опционов и фьючерса на пару доллар-рубль, сформулировал Смывин. Хотя, в первую очередь, признал он, здесь сказалось воздействие ожидаемых решений ФРС США и ЦБ РФ. Вследствие, практически, единовременного изменения ставок двумя регуляторами, эффективность сarry trade все же снижается, что, конечно, окажет среднесрочную поддержку названной паре, указал портфельный управляющий GL Asset Management.Тогда как аналитик ИК ∎Абилити Капитал∎ Михаил Федоров полагает, что хотя ∎быки∎ по доллару, на курсе рубля, и будут пытаться на следующей неделе прорваться выше отметки 58 руб./$, им, вряд ли, это удастся. Более вероятно, что российская валюта так и останется в районе 57 руб./$ с тенденцией к укреплению до 56 руб./$. Причина такого развития событий достаточно банальна: нефтяные цены теперь могут сыграть на рост рубля, поскольку на рынке нефти, намечается локальный отскок, после почти месячного падения. При этом, хотя Банк России и понизил ставку до 9% (проявив уместную осторожность на фоне падающих цен на нефть), все равно она представляется высокой, в сравнении, например, со ставкой в Китае - в 4,35%. При такой ставке сarry trade все еще остается привлекательным, к примеру, для капитала, ищущего более высокую доходность, в сравнении с западными странами. Причем и при повышении ставки ФРС на 0,25% до 1,25%, вкупе со снижением планки ЦБ РФ, разница между ставками сокращается лишь на 0,5%, до 7,75%, и по-прежнему выглядит существенной, пояснил эксперт. А что до планов ФРС по сокращению баланса, то они пока являются только планами, которые неизвестно когда будут реализованы, напомнил Федоров. По его мнению, ограниченным может оказаться и воздействие новых санкций. Соответствующий негатив уже заложен в цены: отношения с Западом уже сломаны, фондирование российских банков и компаний было перекрыто ранее, от чего Россия в последние годы имела отток капитала, в связи с погашением внешнего долга. Кстати, из-за новых санкций этот отток не усилится, напротив, во втором полугодии, выплаты по внешнему долгу, по графику, будут меньше, чем в первом полугодии. А в итоге, можно констатировать, что прошедшие ∎грозы∎ мая и начала июня не привели к фундаментальным изменениям для рубля и нефти. Так что дальнейшее лето, скорее всего, окажется спокойным и обойдется без сильных потрясений для рынков, оптимистически заключил аналитик ИК ∎Абилити Капитал∎.Таким образом, следующая неделя покажет, помогут ли упомянутые факторы поддержки – в виде налогового периода и предполагаемого отскока прежде падавших нефтяных цен – обеспечить летнюю передышку для рубля. Наталья Приходко