Курс на удержание: в Таджикистане растет инфляция и денежная масса

ДУШАНБЕ, 29 мая — Sputnik. Денежная масса Таджикистана выросла вдвое по отношению к маю прошлого года, а рост инфляции набрал 1,9% к аналогичному периоду и составил 4,4%, согласно данным Национального банка РТ. В Таджикистане по состоянию на май 2017 года объем денежной массы в обращении составил 8,8 миллиарда сомони (более 1 миллиарда долларов), а денежная база выросла до 11,6 миллиарда сомони (1, 3 миллиарда долларов). Инфляция в потребительском секторе за истекший период составила 4,4%, что на 1,9% больше аналогичного периода 2016 года. Годовая (за последние 12 месяцев) инфляция увеличилась на 2,8% и составила 8,1%. Рост годовой инфляции произошел за счет подорожания продовольственных товаров на 10,3%, непродовольственных на 4,7% и услуг на 6,3%. К числу причин, которые способствовали росту инфляции, относят снижение производства основных сельскохозяйственных товаров, что привело к их дефициту и росту цен. Кроме того, специалисты называют в качестве причины — инвестирование в проблемные банки. Напомним, в начале 2017 года правительство Таджикистана выделило на поддержку проблемных банков "Таджиксодиротбанка" и "Агроинвестбанка" ценные бумаги на сумму 3,32 миллиарда сомони (390,5 миллиона долларов). Предоставленные бумаги поэтапно обналичиваются Национальным банком, увеличивая денежную массу в обороте. По данным Евразийского банка развития в экономике Таджикистана быстрый рост денежной массы был отмечен уже в 2016 году. В ноябре 2016 года денежный агрегат М2 вырос на 59,8% (по сравнению с началом 2016 года). В ЕБР это объяснили перетоком депозитов в иностранной валюте в депозиты, номинированные в национальной валюте, либо в наличную массу сомони. Кроме роста денежной массы, на инфляцию влияет обесценивание национальной валюты. Официальный курс сомони по отношению к американскому доллару за четыре месяца текущего года снизился на 7,9%. Снижение стоимости национальной валюты влечет за собой рост цен на импорт и вносит свой вклад в инфляционные процессы. Напомним, в законе "О Национальном банке Таджикистана" статья 5 определяет цели Нацбанка. По этой статье "основной целью Национального банка Таджикистана является поддержание долгосрочного внутреннего уровня стабильности цен". В соответствии с основной целью в текущем году инфляцию планировалось удержать на уровне 7%. Однако, Комитетом по денежно-кредитной политике НБТ принято решение удержать ставку рефинансирования на уровне 16% годовых. Ставка рефинансирования — это размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, которые Центральный банк предоставил кредитным организациям. Рост ставки рефинансирования делает кредиты дорогими и замедляет эмиссионный процесс. А курс на снижение ставки в свою очередь способствует появлению "дешевых" денег на рынке, что может привести к их обесцениванию.