Аналитики: в апреле стоит выбирать акции компаний с низкой долговой нагрузкой
В марте лидерами роста акций среди компаний из индекса ММВБ стали «Мечел» (к 30 марта обыкновенные акции подорожали на 9,76%, до 161 рубля), МТС (3,47%, 285 рублей) и Московский Кредитный Банк (2,22%, 4,33 рубля). В пятерку лидеров вошли также акции «Магнита» (2,12%, 9 327 рублей) и «Интер РАО» (2,01%, 4,1 рубля). «Акции «Мечела» выросли после существенной коррекции котировок в феврале, когда цены на коксующийся уголь упали с 300 долларов до 150», — пояснил руководитель дирекции по торговле акциями «БКС Глобал Маркетс» Олег Ачкасов. В последние дни цены на уголь растут под влиянием урагана, угрожающего провинциям Австралии (крупные экспортеры угля в Китай). На дальнейшую динамику акций «Мечела» повлияет предстоящая отчетность по МСФО за 2016 год, полагает биржевой советник ИК «Велес Капитал» Виктор Шастин. Цены на коксующийся уголь за прошлый год выросли на 120%, что должно позитивно сказаться на выручке «Мечела». В то же время, как считает эксперт, покупать акции компании в портфель рискованно. «Участники рынка будут пристально оценивать долговую нагрузку «Мечела» после выхода отчета, и есть риски падения стоимости акции, если сокращение долга и рост выручки окажутся слабыми», — отметил Шастин. «Запредельной» назвал долговую нагрузку «Мечела» и эксперт-аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев. По его словам, несмотря на то, что компании удалось в 2016 году избежать грозившего ей банкротства и реструктурировать часть долга, выплата процентов составила сумму, вдвое превышающую выручку от продаж, — 23,5 млрд рублей. «Покупка акций компании по-прежнему остается высокорискованным вложением – положение предприятия еще далеко от устойчивого развития», — заключил он. Более позитивно эксперты смотрят на акции МТС — на прошлой неделе оператор представил отчетность за 2016 год, согласно которой чистая прибыль в IV квартале составила 12,4 млрд рублей (на 73,2% больше, чем в октябре — декабре 2015-го). Рост акций эксперты связывают также с хорошей дивидендной доходностью (8,9%). «Бумаги с высокой дивидендной доходностью часто начинают расти лучше рынка за несколько месяцев до отсечки по дивидендам. История со штрафами по зарубежным бизнесам не имела продолжения, а финансовые результаты были приемлемыми. Выручка рублевая, а в условиях укрепляющегося рубля подобные акции часто более привлекательны для зарубежных инвесторов», — отметил Олег Ачкасов из «БКС Глобал Маркетс». Поводом для роста акций МКБ стали финансовые результаты за 2016 год, считает аналитик ГК «Финам» Богдан Зварич. Прибыль выросла в семь раз по сравнению с предыдущим годом (до 10,9 млрд рублей). «Учитывая то, что акция демонстрирует весьма скромный рост в этом месяце на позитивных новостях, можно предполагать, что она себя еще проявит в ближайшем будущем», — считает биржевой советник ИК «Велес Капитал» Шамиль Шиллаев. Акции «Магнита» были одними из худших по динамике в январе — феврале, отметили аналитики, из-за разочаровывающих финансовых результатов и существенного замедления темпов роста выручки. Динамику в марте они объясняют технической коррекцией вверх после падения. В марте отыгрывали февральское падение и акции «Интер РАО». «Компания смотрится неплохо — долги снижаются, прибыль растет. Перспективы дальнейшего развития выглядят весьма интересными», — считает Шамиль Шиллаев. Дивидендная политика «Интер РАО» предполагает постепенное доведение величины выплат дивидендов по акциям до 25% от чистой прибыли, рассчитанной по МСФО, напомнил Алексей Калачев из «Финама». Но продолжение роста цены акций «Интер РАО» он назвал маловероятным. Помимо «Интер РАО», в энергетическом секторе аналитик ИК «Велес Капитал» Алексей Адонин рекомендует обратить внимание на акции «Юнипро». По его словам, компания способна генерировать солидный денежный поток и не имеет кредитов на балансе. «Юнипро» планирует выплачивать дивиденды два раза в год, и мы считаем, что можно ожидать совокупную дивдоходность на уровне около 9% по итогам 2017 года», — отметил аналитик. Апрель будет сложным для инвесторов, считают аналитики ITinvest: с одной стороны, начинается сезон дивидендных отсечек, а российский рынок в этом году предлагает одну из лучших дивидендных доходностей среди развивающихся рынков. Но, с другой стороны, на рынок давят сильный рубль и, как следствие, ожидание инвесторов его ослабления, неустойчивое положение на рынке нефти, а также внешние факторы (действия ФРС США, в частности). Они рекомендуют вдумчиво подходить к формированию портфеля, выбирая акции с высокой дивидендной доходностью. С этим согласен и Олег Ачкасов из «БКС Глобал Маркетс»: «Предпочтение надо отдавать защитным бумагам с низкой долговой нагрузкой, стабильно высокими дивидендами (например, «Аэрофлот») и/или высокими темпами роста выручки (например, X5 Retail Group)». В ITinvest выделили также акции «АЛРОСы», ТМК и «Новатэка». Среди бумаг, имеющих наибольший потенциал, финансовый аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин выделил акции ГК «ПИК» и «Ленты» — обе компании являются фаворитами в своих сегментах рынка. «В первом случае роль сыграет объединение с «Мортон» и снижение ставок по ипотеке. Во втором — снижение ставок ЦБ РФ приведет к удешевлению стоимости обслуживания долга, что решит одну из основных проблем компании», — объяснил эксперт. По мнению Алексея Калачева, среди эмитентов промышленного сектора остаются недооцененными акции «ЛУКОЙЛа» и ММК.
