"Детский мир": первая отчетность после IPO не преподнесла сюрпризов, - Аналитики ФГ БКС

Фондовые индексы снижаются в преддверии выступления Джанет Йеллен: вероятность повышения ставки на заседании 15 марта оценивается в 80%. Цены на нефть Brent опустились ниже $55 за барр. на фоне укрепления доллара и опасений относительно восстановления баланса нефтяного рынка. Газпром: возможна продажа квазиказначейских акций после 2017 г. – нейтрально. Продажа акций позволит компании компенсировать издержки или погасить значительную часть долга. Лукойл: снижение добычи нефти на 8.6% г/г в 2016 г.– нейтрально. Снижение связано с сокращением добычи на месторождениях в Западной Сибири и на Западной Курне-2, однако в этом году мы ожидаем роста добычи за счет новых месторождений на Каспии, роста добычи в Тимано-Печоре и увеличения объемов бурения в Западной Сибири. НЛМК: прогноз 2П16 по МСФО – разовая слабость, в фокусе стратегия. Результаты в целом учтены в котировках, поэтому мы будем следить в первую очередь за комментариями в отношении стратегии до 2025 г. Сбербанк: 4К16 по МСФО – лучше ожиданий, позитивные прогнозы. Прибыль превзошла прогнозы, что подтверждает наш позитивный взгляд на банк, который доказал свою способность получать ROE выше 20%, но торгуется на уровне всего 1.1x по P/BV. Московская биржа: 4К16 по МСФО – нормализация прибыли. Результаты выглядят умеренно негативными из-за более медленного, чем ожидалось, роста комиссионных доходов. Планы компании по росту расходов на 17-19% существенно превысил наши ожидания (8%). Московская биржа: объемы торгов в феврале – невпечатляющий месяц. Объемы оказались сравнительно низкими из-за невысокой волатильности и календарного фактора. Мосэнерго: 2016 г. по РСБУ – уверенный рост EBITDA, позитивно. Уверенная динамика EBITDA за 2016 г. по РСБУ создает риск превышения нашей оценки EBITDA по МСФО. ТГК-1: 2016 г. по РСБУ – уверенный рост EBITDA, позитивно. Рост EBITDA на 33% по РСБУ создает риск превышения нашей оценки по МСФО, которая предполагает более консервативную динамику (10% г/г). Ростелеком: прогноз 4К16 по МСФО – в фокусе дивиденды и риски приобретения Tele2. Учитывая небольшое снижение OIBDA в 4К16 и 2016 г., в фокусе – дивиденды за 2016 г. и риски увеличения доли в Tele2. Ростелеком: слабая динамика показателей Tele2 в 2016 г. – риски для Ростелекома. Снижение EBITDA на 29% и увеличение чистого долга на 23% по итогам 2016 г. повышает риски, связанные с возможным увеличением доли Ростелекома в Tele2. Детский мир: 4К16 по МСФО – без сюрпризов. Первая отчетность после IPO не преподнесла сюрпризов. Прибыль практически совпала с оценками организаторов, предоставленными в рамках IPO. Аэрофлот: 2016 г. по МСФО – высокая чистая прибыль, уверенный прогноз на 2017 г. Аэрофлот показал высокую чистую прибыль, что соответствует дивидендной доходности 10% при коэффициенте выплат 50%. Менеджмент оптимистично смотрит на перспективы 2017 г.